2013年夭折的钢市冬储：恰似一江春水向东流

冬储是个老生常谈的问题，曾几何时，每年钢材行业最期盼的就是冬储，因为这往往意味着广大贸易商和钢厂新的一年的集体狂欢的开始。以前的冬储，首先受益于年底传统需求清淡，钢材贸易商可以相对低廉的价格进行囤积，而正常情况下开春是必涨无疑：首要原因就是铁矿石的长协制，彼时随着中国钢铁行业的兴起和产能的日趋扩大，长协制的铁矿石谈判年后涨幅基本都在20-80%中间，当时产能过剩尚未恶化，原料价格的大幅度上涨几乎可以完全转移到下游终端;同时一二季度是银行传统的开闸放水期，随着信贷资金的释放和推波助澜，终端需求的日渐恢复，在成本、资金、 需求等几大利好的共振作用下， 一二季度钢价的上涨几乎是铁板钉钉的。

　　随着时间的推移， 铁矿石长协制的取消和现货市场化， 原本的成本驱动早已经彻底消失，钢价不但失去了成本推动的预期，甚至在铁矿石期货上市后，在14年之后海外矿供给放量的趋势判断下，铁矿石期货近高远低的格局，反而更加弱化了后期的价格预期。而资金面呢，虽然按照银行早投放早受益的思路，季节性的资金投放规律虽然没有变化，但是银行是标准的晴天放伞， 雨天收伞。 这几年随着钢材行业的整体低迷， 钢贸行业屡屡的跑路、倒闭、成品重复抵押骗贷等众多负面新闻的影响，银行早已失去了对这一行业的信任。再多的信贷资金对于寒流中的钢材行业来说，也不过是镜中月水中花，可望而不可及。而需求则更是成为了墙头草，随着钢材期货的诞生，现货金融化的趋势越来越显现，期货价格的多变和不确定性，让旺季不旺、淡季不淡早已是见怪不怪了。价格虽然不决定需求的释放力度， 但毫无疑问严重干扰了需求的释放节奏。而产能的严重过剩，终端资金的紧张，钢材价格随着网络化、透明度的增强，也让原先分担了相当一大部分社会库存的终端，变的既无力也无必要来进行备货。

　　春节前后毫无疑问是一年中需求最为低迷的时间节点， 整个行业无论是主动还是被动， 钢材市场的库存在年后必然经历大幅增仓的局面。春节又是银行资金的集中回款期， 一季度从任何角度来看都是行业资金最严酷的冬天。在资金紧、 高库存、低需求等众多利空的共同作用下，一季度价格雪崩的场面早已是屡见不鲜，也让很多传统贸易商在老经验主导下承受了巨大的损失。

　　新形势下必然要有新的观念的革新 ，市场是不相信经验和眼泪的。 原料定价体系的变化， 现货金融化的趋势发展， 产能的急剧膨胀恶化和信贷资金的收缩 ，决定了冬储早已经成为了昨日黄花，但愿广大贸易商能够与时俱进，不断学习，适应市场新形势的变化， 以更先进的经营理念应对市场环境的变化，应对市场更险峻的明天。