资金链风险或致钢市承压加剧

18日国内钢价窄幅调整，延续牛皮市行情。建筑钢材、热轧卷板、冷轧卷板等仍旧维持小跌格局，近来表现强势的中厚板市场维持小涨。不过，我们之前提到的年末影响市场的资金、冬储两大要素，均未在近来转好，相反，资金面承压越发突出，冬储操作却尚无动向，这将加剧年末市场的压力，钢价继续回调概率大增。据数据显示，18日银行间资金市场再现“钱荒”局面，质押式回购市场各期限利率普涨，7天及14天利率大幅飙升。7天质押式回购加权平均利率大涨91基点，达到6.1875%，14天质押式回购加权平均利率大涨130基点，达到6.2569%。两期限利率盘中创出6月“钱慌”以来新高。同样的，上海银行间隔夜拆借利率也就是Shibor利率也均出现大涨，其中7天期利率较昨日大涨144.3个基点，14天期及28天期分别上涨了52.7和53个基点，隔夜和3个月利率分别上涨了11.8和3.13个基点。短期资金利率再度跳涨，并创下钱荒以来新高，这将极大地加剧当下各方的回笼压力，同时也推升钢市的资金成本，期现市场将继续面临承压下行的风险。而市场的冬储操作目前尚无明确动向，一方面，钢铁行业的洗牌尚需时日，这个拉锯战不是几个月就能完成的，而产业结构的调整则也箭在弦上，新改革风潮虽已来临，但是从节奏上来看仍将以缓慢的复苏为主。国际方面，新加坡交易所(SGX)计明年初推出热轧板卷期货和掉期合约，希望借助东南亚日益增长的钢消费市场，努力开拓亚洲钢衍生品。另外，一直以来困扰资本市场的联储量化宽松缩减谜底有望在晚间揭晓。北京时间19日凌晨，美联储将公布12月议息会议的利率声明。多次乌龙后，市场已然疲惫，对此的反应也逐渐淡漠，但是以美元全球主要流通货币的霸主地位来看，缩减与否只是一根针落不落地的问题，相比较，打出去总比箭在弦上要好把握。因此，年末的钢价将整体延续窄幅趋弱格局。

　　据监测显示，18日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3559元(吨价，下同)，与昨日持平;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3536元，较昨日跌2元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3575元，较昨日跌2元;国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为4297元，较昨日跌4元;国内重点城市20mm中板平均价格为3495元，较昨日涨1元。

　　原料方面，18日，唐山地区150*150普碳方坯3010元，与昨日持平;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格1095元，与昨日持平;唐山地区二级冶金焦价格1370元，与昨日持平。

　　上期所螺纹钢主力1401合约18日早盘以3,663元/吨开盘，整体低位震荡，最低3,644元/吨，最高3,663元/吨，报收于3,656元/吨较上一交易日(17日)结算价跌20元/吨，成交1,292,080持仓量1,450，908手，减76,584手。