期螺短期走势偏弱 后期仍存上行可能

螺纹钢期货主力RB1405合约日线图显示，期螺12月13日k线为光头大阴线，收盘回到颈线3680点~3700点区间下方，于布林中轨处获得支撑。但从量仓变化和0支撑线来看，此次回落尚不能被判断为破位下行，要密切关注下方布林中轨的支撑有效性，若跌破，则“W”形态被破坏，后期将面临继续回落可能，将向下寻求前低3580点附近支撑；而若支撑继续有效，则有再次上行可能，上方第一目标位仍为3750点，第二目标位为3800点。

　　钢材供给方面，中国钢铁工业协会公布数据显示，11月下旬全国粗钢日均产量为209.1万吨，为连续两旬环比下降，且为自7月份下旬以来的最低值；国家统计局快讯显示，11月份全国粗钢日均产量为202.93万吨，环比下降3.34%，创下今年初以来的最低水平。以上数据表明，“环保行动”已经影响到钢厂生产。且据媒体报道，河北武安、邯郸已经开始采取限电措施，唐山鑫达部分高炉暂时休产。由此可见，环保行动仍在继续，且有加码之意，此举将进一步压缩粗钢产量。

　　下游需求方面，虽然目前处于钢材传统的需求淡季，但国家统计局公布数据显示，1月~11月份房地产投资、销售等数据累计同比全面改善，且环比也有明显提高，尤其是房屋新开工面积11月份环比增长1.18%，改善明显。此外，虽然1月~11月份全国固定资产投资累计同比增速继续回落，但其环比表现不错，且包括基建投资、建筑业固定资产投资在内的与钢材相关的分项指标累计同比数据好转，利于钢价走势向好。

　　宏观方面，刚结束的中央经济工作会议和中央城镇化工作会议与之前十八届三中全会传达的政策导向一致，符合市场预期，利于长期经济发展，但预计短期对盘面推动有限。美联储议息会议即将召开，市场对其将开始缩减QE的预期升温，将影响大宗商品价格走势。笔者预计，只要美联储缩减规模符合市场预期，便不会对盘面构成重大利空影响，且此后可能会因利空出尽而对金融盘面产生积极作用。

　　综合上述分析，笔者认为，在美联储议息会议前，市场将处于谨慎偏悲观的情绪中，拖累螺纹钢价格走势，应密切关注布林中轨的支撑情况。而此后若美联储缩减QE规模符合市场预期，预计期螺价格仍存在上行可能。操作上，为规避风险，建议多单暂离场观望。