从“煤等船”到“船等煤” 冬储需求释放致煤市悄然逆转

　无论是山西等地公布的煤炭主产地指数，还是以环渤海动力煤价格指数为代表的煤炭港口指数来看，动力煤价格回升趋势初步确立，煤炭采掘类上市公司四季度业绩环比回暖将是大概率事件。但业内人士对中国证券报记者表示，随着国内煤炭价格的回暖，业内对于后市预期已经发生变化，煤炭企业话语权开始回升；但国际动力煤价格的吸引力或也将随着国内煤价的上涨而再次提升，致本已陷入低迷的进口煤市场再度活跃，从而压制国内动力煤价格继续上行。

　　环渤海煤价5连涨

　　本周最新一期山西动力煤价格交易指数报于88.68点，实现自9月13日以来的7连涨。太原煤炭交易中心人士向记者介绍说，受宏观经济转好及冬储需求持续释放等因素影响，近来动力煤下游需求仍处于较高水平，山西省内部分地区动力煤价格保持继续上涨的态势。从主要产煤地区看，大同和朔州地区煤矿生产正常，供应偏紧，动力煤价格每吨上调5-10元，销售情况较好。忻州地区部分停产煤矿也已开始恢复生产，且销售价格有所上涨。

　　全国其他主要产煤省份的煤炭价格也回升明显，且直接带动了港口煤炭交易价格的上升。11月13日公布的最新一期环渤海动力煤价格指数报收于每吨554元，比前一报告周期上涨了9元/吨，实现5连涨。

　　业内人士介绍说，进入11月以来，北方煤炭港口“货少船多”的现象日趋明显，锚地船只数量也一直处于高位徘徊。以秦皇岛港为例，自11月1日开始，秦港日均锚地船舶数量均在140艘以上。其中，11月11日，秦港锚地船舶数量跃升至157艘，创下2012年4月份以来新高，以往“煤等船”早已变成“船等煤”。

　　港口货源紧缺，冬季取暖需求增加，下游电厂采购积极性也在不断地释放。监测数据显示，截至11月12日，六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)库存总量为1228.01万吨，较上周同期增加2.35万吨，增幅0.19%；六大电厂日耗总量63.05万吨，较上周同期增加3.01万吨，增幅5.01%；六大电厂电煤库存可用天数为19.47天，较上周同期减少0.94天。

　　对于煤炭近两年来持续时间最长的价格反弹，相关分析人士表示，从需求端来看，北方供暖季开始；从供给端来看，年底安全形势会导致部分地区进行安全检修，而年度合同谈判即将开启又将促使煤炭企业进行限产保价。在需求改善以及供应收缩的双重作用下，国内动力煤价格近来持续上涨趋势明显。

　　涨价持续性存疑

　　煤价上涨致业内对后市预期发生逆转。多位人士向记者表示煤炭价格反弹行情有望延续到12月底。但有分析人士表示，目前煤炭价格已经不能完全取决于国内供给端和需求端的博弈，进口煤也在扮演越来越重要的角色。

　　10月份公布的最新数据显示，我国煤炭进口量约2121万吨，创下今年以来的新低，环比减少约452万吨，降幅17.56%，延续了8月以来的下跌态势。市场分析认为，造成8-10月煤炭进口量持续萎缩的主要原因是国内煤炭市场低迷与煤炭价格的持续下跌，特别是9月份是国内外煤价差最小的一个月，某些地区的价格甚至出现倒挂，进口煤价格优势已经不再。

　　随着国内产地和港口动力煤价格的回暖，进口煤的价格优势或将再度显现。市场人士预计，随着国内动力煤价格持续一个月的攀升，国际动力煤价格的吸引力再次上升，持续上涨的内贸煤价带动外贸煤炭采购需求有所释放。11月份和12月份进口煤数量将继续放大，压制国内动力煤价格上行。

　　实际上，往年同期数据显示，四季度我国煤炭进口量通常处于相对高位。受年度合同集中兑现影响，11月、12月的煤炭到岸量会显著增加。加上当前国内港口动力煤价格涨回到四个月前水平，国外煤炭价格优势再次显现。业内人士表示，在需求释放较为明显的背景下，进口煤将成年底国内动力煤价格走势的关键影响因素，煤价上行趋势虽已初步确立，但后市价格也将受到进口煤“竞争对手”的压制。