市场信心提振 钢价稳中上涨

上周国内钢市整体走势表现稳中震荡上涨运行，其中板材价格临近周末略有回落态势。截止到11月8日，主要城市6.5mm高线均价3546元，较上周最后一日上涨40元/吨;25mmHRB400螺纹钢均价3585元，较上周最后一日上涨60元/吨;20mm中厚板均价3487元，较上周最后一日上涨14元/吨;4.75mm热板卷均价3539元，较上周最后一日上涨23元/吨;1.0mm冷轧板卷均价4377元，较上周最后一日上涨3元/吨。

　　一、四季度经济预期复苏产能过剩重拳出击

　　1、三部委重拳化解产能过剩：4日，国家发改委和工信部联合召开“贯彻落实国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见”电视电话会议，对下一阶段化解过程产能问题提出总体工作方针;在同一天召开的“银行业化解产能过剩暨践行绿色信贷会议”上，银监会提出了包括差别化信贷在内的六大政策措施，支持化解产能过剩，推动实体经济转型升级。

　　2、三中全会成风向标中国经济四季度将继续复苏：近期，一份针对国际经济学家和政治分析人士的调查显示，国际社会对未来一段时间中国经济的看法相当乐观。87%的受访者表示，对中国政府在三中全会后实施下一步改革蓝图的能力有信心。而德银、渣打、中金、瑞银等全球大行普遍认为，中国经济仍能实现7%以上的增长。

　　3、10月四大行新增贷款1820亿创年内单月新低：记者获悉，10月四大行新增贷款投放仅约1820亿元，较去年同期少增近400亿元。目前市场人士对10月金融机构整体信贷投放预期多在5000亿-6000亿元区间内。

　　4、央行未来重点创造稳定的货币金融环境：“不放松也不收紧银根”、“保持定力，精准发力”，未来货币政策执行重点将贯彻李克强总理的论述，创造一个稳定的货币金融环境。

　　5、机构预测10月CPI：3.3%或创新高：根据国家统计局安排，今年10月份居民消费价格指数(CPI)将于明天出炉。而据统计数据显示，10家机构对10月份CPI涨幅平均预测值为3.3%，恐创17个月以来新高。

　　6、新一届政府力推新型城镇化城镇化规划或年内出台：新一届政府成立以来，多次强调“城镇化是最大的内需潜力所在”、“要推进以人为核心的新型城镇化”。外界普遍预期，城镇化发展规划或将于十八届三中全会之后出台，今年有望成为中国推进城镇化的破题之年。

　　二、粗钢、库存双双下降市场信心得到提振

　　中钢协最新数据显示，10月下旬预估全国粗钢日均产量209.84万吨，旬环比下降0.4%。其中，重点钢企预估粗钢日均产量170.33万吨，旬环比下降0.49%。

　　另外截至10月下旬末，重点企业钢材库存为1287.6万吨，较上一旬下降91.2万吨或6.6%;与9月下旬末相比，重点企业钢材库存下降26.3万吨，降幅为2.1%。据数据显示，这也是企业库存连涨两旬后再次回落。

　　整体来看，全国粗钢产量连续两旬下降，在环保治理力度加大的情况下，后期粗钢产量继续回落的可能性较大，同时随着钢价企稳回升，下游用户入市采购积极性上升，市场库存量继续下降，均传递出积极的信号，国家环何治理力度的加大及十八届三中全会即将召开的政策预期，对国内市场信心将起到提振作用，预计短期国内钢价将继续稳中走强。

　　三、资源配比及钢厂需求不同原料稳中混乱调整

　　上周国内原料市场整体呈现稳中震荡上涨调整，其中钢坯价格上涨明显，焦炭价格略有小幅拉涨，而废钢出现小幅的下跌调整。钢坯市场受本周下游成品材出货整体好转，现有市场资源减少，钢厂拉涨情绪提升的影响，加之唐山燕钢中标价明显上涨，从而拉动本周钢坯价格不断上涨;而焦炭市场在本周出货顺畅的情况下，价格也略有小涨;废钢市场在步入淡季，市场信心明显不足，部分厂商出货心态明显的情况下，部分市场报价也略有小跌。而对于下周，在目前厂家相对坚挺的情况下，加之下周各厂家将陆续出台中旬政策，且上涨可能性较大，因此，目前成本对钢价的支撑较强。

　　四、传统需求淡季来临关注冬储需求情况

　　下游需求总体平稳的趋势未变。从单月数据看,6月、7月和8月房地产开发投资同比增速分别是19.45%、21.23%和13.09%,8月份该增速降到了年内最低,环比增速分别为31.67%、-25.48%、4.61%。6月、7月和8月铁路固定资产投资完成额分别为583亿元、458亿元和515亿元,铁路基建投资完成额分别为546亿元、424亿元和481亿元,7月份这两项同比增速均出现了较大的回落,8月份再度回升,可见今年7月份受高温等天气因素的影响铁路基建投资下降较为明显。目前政策导向未有新的动向,更多的是在保经济增长下限的基础上维稳,大规模、实质性的刺激政策仍难出现,9月份终端需求释放明显逊于预期。四季度中,10月份是旺季,需求环比或略超9月,11月之后将逐渐进入淡季。

　　不过从历史数据来看，每年的四季度是新开工项目和计划投资通常较快的时段，目前铁矿石港口库存处于低位，北方钢厂冬储需求利好，将对钢价形成支撑。

　　五、钢厂政策纷纷上调后市信心明显增强

　　以来，各厂家纷纷上调出厂政策，特别是建材厂家上调态度最明显，板材厂家次之，其中新钢、威钢、富钢、水钢、日钢、柳钢等厂家均对建材上调10-100元/吨不等;河北前进、日钢、柳钢、新钢、普阳等厂家对板材也上调了10-50元/吨不等;整体来看，建材厂家上涨趋势明显强于板材。不过考虑到11月上旬沙钢、河北钢铁出厂价格表现稳中有跌，也反应出目前主导厂家对淡季中的钢市预期并不是十分看好，但随着市场价格明显高于出厂价格，11月中旬沙钢、河北钢铁等厂家出厂政策上调将会成会定局。且随着近期市场钢厂库存的明显下降，也将对后市信心明显增强。

　　综上所述，随着六十八届三中全会的召开，加之目前国家对产能过剩及环保治理力度的加大，将会对短期市场信心起到一定的提振，且也对后期市场资源供应压力放缓起到一定的积极抑制作用，因此，再结合目前市场整体库存资源压力不大，且部分市场资源紧张现象仍未彻底缓解，中旬各厂家政策上调的可能性偏大的支撑下，预计本周国内钢价将会延续稳中震荡上涨运行，但需关注需求释放对钢价反弹力度的压制作用。