钢价“蛰伏”期即将结束 后市或发力上攻

再过去的持续将近半年的时间里面，国内钢材市场都处在去库存化的阶段，在这个阶段当中，下游的需求也已经严重被透支。9月份，本为基建等投资的传统旺季，而当月粗钢日产维持高位，加之资金偏紧状态加剧，对下游需求释放造成一定制约，再次形成了旺季不旺的局面，致使钢价不断下滑。中国钢铁现货网分析师表示，现货市场震荡下跌，在钢厂的产能释放加快的同时，终端的需求表现继续低迷，国内钢材库存在传统的消费淡季由降转升，这对市场信心形成比较大的打击。市场资金面也将明显紧张，国内的钢价维持弱势盘整态势。

　　截止9月20日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1484.9万吨，较上周末增加23.83万吨，较去年同期增加82.2万吨。在结束了3个月以来25周连续下跌后，如今钢材社会库存，已连续上周两周。回顾2012年，社会库存从2月中的高点1900万吨持续去库存至12月最低1172万吨然后反弹，今年3月社会库存最高升至2054万吨。考虑到今年1-8月钢铁产量同比上升11.2%，目前的社会库存水平仍然很低。

　　总体而言，此前库存连续25周、达到35%以上的减仓力度，奠定了目前的库存低位，库存的上浮对钢价暂时不会形成拖累。金九行情落空，是源于8月份终端市场提前备货，透支了需求。中国钢铁现货网分析师认为，终端经过一个月的消耗，钢材储备应当消耗的差不多，再经过国庆长假7天的消耗，节后应该有较为集中的采购行情出现，而且，国内外经济形势继续好转，主要用钢行业诸如制造业回暖明显。

　　23日公布的中国9月汇丰制造业PMI预览值为51.2，创五个月高位，占全部钢材消费3成以上的制造业强势回暖，预示该领域中的钢材需求显著增加，近期发改委下发通知显示，凡是承担棚户区改造项目建设任务的企业，均可申请发行企业债券用于棚户区改造项目建设，融资政策倾斜十分明显，将继续利好建筑钢材市场。

　　综合目前情况来看，国家在基础建设方面政策支持的力度再次加大，要求加强城市基础设施建设，中秋节后发布加快煤层气利用意见、煤制气审批提速，首个十三五电网规划发布、西电东送通道将建成，而国务院常务会议也修订核准投资项目目录，决定再取消和下放一批行政审批事项，部署进一步加大力度推进保障性安居工程建设。虽然本月资金偏紧，但铁路筹资步伐明显加快，铁总招标重启，各地的公路、水利等项目的开工复工也在逐步提速，比如，梅州高速公路建设进入施工高潮、广西加速编织连通东盟路网，宁夏加快农村基础设施建设，太原重点水利工程加速推进，等等。由于处于建设施工旺季，加之国家政策的支持，短期内，基建总体仍将维持提速。

　　房地产等消费板块“金九银十”的传统旺季能否到来，仍然有待观察。另“在保底线稳增长共识下，三季度的GDP不会低于7.6%，四季度的GDP不会低于7.7%，全年平均将在7.7%左右。”无论是最高层面的政策制定，还是各部委密集出台相关行业刺激政策，以及一些重大项目相继获批等，都显示出国家对于宏观经济的温和刺激已经开始，四季度宏观经济全面提速可期。

　　尽管眼下钢材价格弱势回调，且幅度较大，时间也会持续较长，市场的心态也十分的纠结，担忧和信心共存。但正因为钢价长期的“蛰伏”和调整，后期钢市行情向好的基础更加扎实，调整后震荡上行势所必然。