“金九”钢价上涨在即 主导钢厂“一锤定音”

钢材市场素有“金九银十”之说，因为这个季节是钢材需求的旺季，随着近年钢材行情的巨大变化和不按规则出牌，“金九银十”的说法也开始变得不确定。长达40天的三伏天终于结束了，意味着高温多雨的夏季即将过去，众望所归的天高气爽的秋季正在徐徐走来。总结今年以来尤其是7月份以来的钢市行情，还是有多重利好让人对今年的“金九银十”充满期待。

首先是成本支撑因素。7月份以来在进口铁矿石带动下，原料价格一路攀升，涨幅高于钢材价格涨幅，将对“金九银十”行情形成较强的成本支撑作用。据监测显示，截止8月21日，钢铁全国钢材综合价格指数为144.0点，较7月1日上涨5.6%，唐山酸性干基铁精粉价格为1070元，较7月1日上涨5.9%;日照61.5PB粉矿价格940元，较7月1日上涨13.3%。“从7月份钢价上涨以来，带动铁矿石价格联运上涨，但铁矿石价格涨幅高于钢材价格涨幅，成本支撑作用显著，因此多年的'金九银十’还是值得期待的。”研究员分析道。

除了成本支撑，钢材供应环节的压力也有所减小。据数据监测显示，截止到8月16日，全国重点城市钢材库存1372.1万吨，连续21周下降，较去年同期下降了10.1%;而粗钢日均产量也连续三个月持续小幅下降。“目前国内各品种钢材库存仍处于低位，钢铁产量虽然未明显下降，但继续增长的趋势并不明显，且在环保压力巨大的情况下，后期仍有钢铁供应量会下降的预期。”分析师表示。

在最重要的钢材需求环节也很值得期待，因为7-8月份的价格上涨只是市场对于国家宏观利好政策提振钢市信心的一个反映，而更多的项目实施将集中于9、10月份，尤其是铁路建设方面，下半年还有很多投资空间需要释放。除了季节因素促进钢材用量增长之外，政策方面也有不少利好因素。“由于国家采取了一定的稳增长措施，近期国内经济触底并有所反弹，无论是投资数据、发电量数据还是公路铁路货运数据均显现经济在回暖，最新公布的汇丰中国8月制造业PMI指数初值达到了50.1%，比7月终值47.4%大幅反弹了2.5个百分点，也表明经济在向好。”分析师说道。

对此，研究员持有同样的观点，她表示，今年南北方暴雨水灾频发，在雨季结束以后，大批的基础设施及安置工程将会启动，并在冬季来临前结束，因此9、10月份的需求是值得期待的。

在成本支撑、供应压力减少及需求增长预期的多重利好消息之下，今年的“金九银十”行情十分值得期待，近期，钢贸商进货数量有了明显增加正是表明了他们对这行情的期待。

不过，即使各方因素都利好于钢市，同样不能忽略一些市场上的可变因素。一方面，7、8月份钢价的连续上涨透支了一部分旺季的上涨空间，“后续的上涨应该将是比较温和的、震荡性上涨，大幅持续上涨的概率较小。”研究员表示。除此之外，在即将到来的9月，美联储是否会开始消减量化宽松的规模也会对市场形成影响。“如果9月开始缩减QE，则在国际资本层面会对我国钢材价格形成利空影响。”分析师说道。

昨日(8月22日)上午公布的8月汇丰中国制造业采购经理人指数(汇丰PMI)初值报50.1，高于7月的初值47.7，为四个月以来最高。此次汇丰PMI指数超出人们心理预期，立于荣枯线上方，不能不说这是一件让人值得欣慰的事情，说明我国制造业正在企稳复苏。

从分项数据看，8月制造业新订单指数转向扩张，新出口订单加速萎缩，就业萎缩减速、积压工作、出厂价格和投入价格转向扩张，采购库存萎缩减速，成品库存萎缩加速，采购数量转向扩张，供应商供货时间拖延。表明此次PMI指数回升，多由内需推动，此前出台的稳增长政策初步显效，企业开始回补库存，不过外需依旧疲弱。

其中，制造业产出指数初值录得50.6 (7月初值48.0)，为三个月来最高。这对应八月份钢材市场行情来讲，也是合理的。八月份国内钢材市场需求有所释放，商家去库存速度加快，截至上周五，全国主要城市钢材库存量1483.78万吨，环比下滑1.43%，至此国内钢材社会库存连续22周下降。

另外，钢厂直供出货也有所增加，表明市场需求确实有所释放，数据显示，重点钢企库存创6个月新低，截至8月上旬，全国重点钢企社会库存降至1216.2万吨，不仅创下自2月份以来的新低，且6个月以来首次低于去年同期，同比下降24万吨。

当然一部分库存消耗来源于钢贸企业补库热情高涨，一方面，汇丰数据显示订单量大幅提升，表明后期预期非常好;一方面，国家明确了稳增长政策，预示着新一届政府会以稳增长作为主基调，重点将以投资拉动经济为导向，未来随着政策效果进一步显现，经济在目前企稳的基础上进一步回升，那么后期市场需求或得以集中释放。

八月汇丰PMI数据超预期，显示了稳经济政策初见成效，特别是汇丰PMI以私营企业为主要调查对象，这将增加中国经济复苏的证据，这是非常重要的利好信号，不容忽视。故主导钢厂对九月份板材出厂价格多以上调为主，在一定程度上也反映了钢厂对后期市场的看好。

不过随着钢厂对后期市场乐观预期，钢厂生产热情同样高涨，8月上旬粗钢日均产量为214.37万吨，旬环比上涨2.84%，粗钢产量再次回升至210万吨以上的相对高位。粗钢产量的再度回升，将增加市场供应压力。较高的粗钢产量仍将是制约未来钢价的主要因素。

虽然目前国内钢市经过七月份全面拉涨，至八月下旬已显现拉涨无力。但随着传统旺季的来临，棚户区改造、铁路投资加快、城市基础设施的加快及小微企业减税等政策措施全面显效，未来几个月经济将在目前企稳的基础上进一步回升，终端需求将迎来阶段性释放。