高盛：总体工业增长未必像汇丰PMI预测值那样悲观

    汇丰(HSBC)周三(7月24日)公布7月份汇丰PMI预览值为47.7%，低于48.2%的6月份终值。高盛(Goldman Sachs)认为，数据显示制造业增长势头进一步放缓，但官方PMI指数和总体工业增长未必会像汇丰PMI预览值反映的那样疲弱。

　　高盛称，汇丰PMI指数预览值各分项指数传递的信号不一，总体订单、生产和从业人员分项指数下降，而购进价格、出厂价格和积压订单反弹，产成品库存下降。出口订单指数较6月份大幅改善，但仍低于前几个月的水平。

　　但高盛指出，与整体工业活动相比以往汇丰PMI指数更倾向于反映出口活动，因此，官方PMI指数和总体工业增长未必会像汇丰PMI预览值反映的那样疲弱。

　　高盛还表示，5月份以来货币状况的收紧很可能对短期增长势头产生了负面影响，尤其是汇丰PMI样本中的中小企业。虽然取消贷款利率下限旨在降低企业财务负担，但因贷款利率下限基本不具有约束力，其影响可能不大。此外，自6月份以来与环保相关的高污染企业关停产变得更加普遍，从而可能推高了上游价格。