下半年中国钢材价格走势仍充满变数

　　经历了成色明显不足的“金三银四”，五六月份市场疲态不改，然后下半年开局后，钢市连续两周“飘红”，以华东地区为例，7月第一周线材及三级螺纹钢地区均价涨幅均超过110元/吨，涨势可谓迅猛，其他地区也多以上调为主。然而受种种因素交互作用，看似信心逐步回升的市场未来走势仍存重重变数。

　　主流出厂价上调 成本因素难忽视 

　　沙钢11日出台7月中旬建筑钢材价格政策，对螺纹钢和线材价格分别上调80元/吨和120元/吨，这是沙钢自4月下旬以来首次上调钢价;武钢亦开出“涨盘”，出台8月份钢铁产品预定货政策，部分产品在7月份基础上上调50-180元/吨;素有钢市风向标的宝钢虽对8月热轧出厂价选择平盘，但也结束了此前连续两月下调的态势。可见钢市微观主体思涨心切，信心已逐步回暖，然而主流钢厂价格的抬升，除了受宏观面利好因素的提振外，原材料价格的上涨也是其中重要原因之一。7月以来，普氏矿石指数累计拉涨12.75美元/吨;钢坯累计拉涨140元/吨，涨势均较明显。

　　库存持续回落 供需格局仍难明显扭转 

　　据数据监控显示，截至7月12日，建材库存总量879.45万吨，环比减少25.4万吨，减幅2.81%，上周减3.42%。其中，螺纹钢703.29万吨，环比减少14.55万吨，减幅2.03%，上周减3.21%;线材176.16万吨，环比减少10.85万吨，减幅5.80%，上周减4.21%。

　　虽社会库存持续回落，然目前正处于淡季，高温多雨天气必将阻碍终端需求释放，供需格局尚不能出现明显的扭转，加之产能仍于高位徘徊，后期供给压力依旧堪忧。据中钢协最新数据显示，6月下旬重点企业粗钢日均产量为176.24万吨，旬环比增长0.97%，创历史新高;全国预估粗钢产量218.12万吨，旬环比增0.78%，这已是6月以来全国粗钢产量连续第3旬的攀升。

　　过剩产能削减预期提升 具体仍需落实行动 

　　目前钢市仍在为08年4万亿投资刺激政策买单，然后自09年起，国家就已针对钢铁行业产能过剩出台应对政策，时间逐步向前推进，政策力度越来越大，且出台时间也越来越密集。今年以来，李克强总理更是多次提及产能过剩问题，加之钢铁行业造成的环保问题愈发严重，国家对于淘汰落后产能的决心逐渐增强，相应政策也在逐步从字面上落实到实际行动中。

　　6月中旬，国务院常务会议提出大气污染防治工作的十条措施。严控高耗能、高污染行业新增产能，并提前一年完成重点行业“十二五”落后产能淘汰任务。“1月至5月大气污染最严重的20个城市中，17个城市有钢铁企业。”钢铁行业作为城市大气污染的主力之一，成为继电力行业后被调控的重要目标，也是环保部“十二五”期间整治的重点。

　　然而政策由字面到实际落实需要时间，对产能的影响也需要时间来体现，因此短期内并不能明显打压产能，6月以来粗钢产量的不降反增即可见一斑。对于钢铁业庞大的过剩产能来说，此次环保风暴仍显杯水车薪，钢市减产更多的可能只是停留在预期层面上。

　　城镇化催化剂 市场翘首以待 

　　自去年下半年以来，城镇化概念一直是牵动钢市神经的重要因素，然而至今其具体规划仍未问世，钢价却已在市场预期的发酵与落空间经历着牛市熊市的轮转。近期，有关城镇化的议题有望再度浮上水面，然而大规模的投资计划出台的概率仍小。

　　虽目前对相关规划出台时间的预期仍旧模糊，但短期内城镇化炒作题材仍将成为助推钢价上行的催化剂，市场翘首以待其对终端需求的实质性改善和拉动。

　　经济低增长容忍度高 政策面短期温和 

　　近日，国务院总理李克强在广西调研时提出经济增长率保“下限”的要求，有效稳定了市场对经济增长的预期，更有机构测算，中国政府对GDP增速的容忍底线是7%。实际上自今年以来，面对中国经济愈发凸显的下行风险，决策层表现出了比以往更高的容忍度，因而市场对于政府出台刺激经济政策的预期并不高。“李克强经济学”作为一个新名词正在成为经济学界讨论的热词。

　　总结 

　　环保风暴、城镇化概念和中央保增长等利多因素的持续发酵下，钢价在短期内仍具备继续上行的动能，但7月正值钢市淡季，终端需求或渐萎缩，而产能依旧于高位徘徊，供需矛盾难有明显缓解，钢价的反弹高度也将受制于此，加之利好政策能否产生实质作用仍待观察，因此钢市未来走势仍充满变数。