七月国内热轧板卷价格走势预测

      6月份国内热轧卷板市场行情呈震荡大幅回落的态势。

    上旬国内热轧卷板价格先涨后跌，资本市场在周初的拉升行情使久跌后的钢市迅速出现拉涨，同时，下游采购以及中间商的备货操作也使钢市的拉涨得以延续。不过，市场的拉涨仅仅持续三日，便再回归下行通道。制造业PMI指数的低迷、PPI数据的下滑超预期以及钢厂出厂价的下调整体使目前的热卷市场承压明显。汇丰银行发布的5月份制造业PMI指数创下了近七年的低点，而5月CPI同比涨2.1%，PPI同比下降2.9%，环比降0.6%，制造业的低迷态势超出预期。而宝钢7月份钢价大幅下调200元，上游原料端矿石、焦炭价格大幅走低降低钢厂生产成本，进而降低了市场资源的成本支撑重心，其他一二线钢厂或也将在后期相继下调新政。从当前的局面来看，热卷市场的下行态势仍将延续。钢厂方面沙钢六月订单下调宣告本轮调价政策的结束，上游原料矿石、焦炭、钢坯继续回落，市场价格何时触底尚未可知。

    中旬国内热轧卷板市场价格维持弱势盘整的态势。端午节过后的两个工作日热轧市场依然难以延续月初的小幅反弹的行情，市场在谨慎观望的同时仍孕育着下行的可能，多数商家对于后市的看法均难能乐观，而持续疲惫的期盘走势也不能给现货市场带来有利的支撑，5月份经济数据的集体疲软让国内经济再次陷入复苏减速的危机中，而作为基础产业的钢铁行业难逃影响，热轧市场下行态势可能继续延续。

    下旬国内热轧卷板市场价格震荡上扬。资本市场在周初的拉升行情使钢市在周初继续走高，同时，下游采购以及中间商的采购积极性也较为活跃，整体抬升市场情绪，助力钢价拉涨。从市场的表现来看，天津、上海、杭州、广州、成都、郑州等地价格涨幅明显，上涨幅度能达到50-70元，二三线城市虽也陆续跟涨，但是幅度相对有限，整体观望的情绪不减。不过，进入中后期，内外的利空因素云集，钢市则再度出现回落。无论是美联储QE3在年内的缩减政策还是汇丰银行发布的我国6月份制造业景气指数的加速下滑亦或是一线钢厂新一轮盘价的降价策略，均使得期现市场打压明显。钢市拉涨的动力不足，部分城市拉高后回落。相较之，本地市场则依旧延续谨慎观望的态度。从本周的的表现来看，热卷市场经过长达4个月的震荡调整后，进入6月份，小反抽的动作越发频繁，而市场价格下探的力度也越发赢弱，加之需求加速低迷更加增强了政策出台的预期。因此，热卷市场价格已接近阶段性底部，后市震荡下行的空间相对有限。

   
    后期趋势预测

    1、二季度宏观经济下滑已成定局市场压力加大

    统计数据显示，今年一季度全国GDP增速仅7.7%，弱于预期，连续几个季度处于回落之中。如果考虑到出口数字存在部分“热钱水分”，实际经济增速可能更低。进入二季度后，中国需求不足局面未能改善，甚至还有恶化趋势。从境外需求来看，5月外贸出口增速急剧回落至1%，距离负增长仅一步之遥，显示了剔除虚假贸易水分后的严峻状况。今年6月汇丰银行中国出口订单指数滑落至47.1，创下10个月以来最低水平。预计受到全球经济复苏不确定性，以及上半年人民币大幅升值影响，全年外贸出口不容乐观。从国内需求来看，今年1-5月全国固定资产投资同比增速为20.4%，延续了今年以来的下滑态势。出口与投资疲弱直接拖累了工业生产，5月全国工业增加值同比增长9.2%，比4月份回落0.1个百分点。更能反映趋势状况的6月汇丰制造业PMI初值降至48.3，继续向下滑落，创下9个月来新低。与此同时，全国用电量与煤炭产销量也不理想，前5个月火力发电增幅仅为2.1%，均表明今后中国经济还会进一步减速。为此，境外权威组织和机构纷纷下调中国经济增长预期。预计二季度中国经济增速将会低于一季度数值。如果宏观调控不做调整，任其发展，全年经济增速有可能低于7.5%的预定目标，2014年经济增速则会更低。经济增速的持续回落，导致消费需求更为疲弱。

    2、美联储QE政策对金融市场的负面影响较大

    由于美国经济状况逐渐好转，美联储最近声明很可能会陆续缩减量化宽松货币政策(QE)，最快可能是从今年9月或者是年底开始，到明年年中最终会退出。这个政策的巨大转变使得国际股市、各种期货价格都出现了大幅下跌，这种影响将是长期的，而且始终是负面影响，我们将要面临的国际资本市场走势在很长一段时间内将是不利的。

    3、供给压力难以缓解

    据中钢协最新数据显示，6月上旬预估全国粗钢日均产量215.63万吨，旬环比微增0.11%，结束连续两旬下降态势。在国内经济增速放缓，资金压力加大的情况下，钢铁行业供给压力仍然没有得到缓解，将进一步打击钢市信心。

    近期，国务院召开常务会议，特别指出对未通过能评、环评的项目，不得批准开工建设，不得提供土地，不得提供贷款支持，不得供电供水。同时，环保部华北中心对雾霾严重地区进行调查，发现河北省4个地市近年内建成或在建的钢铁项目34个，均无任何环保手续。由于国内加大大气污染防治力度，环保设施相对缺失的小钢厂首当其冲，影响其排产计划，但从全国粗钢产量数据来看，钢企减产力度不大，收效甚微。
    在淡季行情下，国内粗钢日均产量依旧处于高位，供给压力不减，贸易商采购再陷观望状态，不过利好因素也在积聚，后期钢价下跌空间有限，或处于弱势震荡运行。

    4、出口开始回落，出口形势依然严峻

    据海关总署数据显示，5月份我国钢材出口541万吨,环比减少14万吨，同比增长3.44%，出口金额为48.96亿美元，出口单价为905美元，环比上升19.1美元。1-5月，我国出口钢材2540万吨，同比增长15.4%，累计出口金额达到221.85亿美元，同比增长4.9%。5月份，我国进口钢材125万吨，较上月减少1万吨，同比下降5.3%；1-5月，我国进口钢材575万吨，同比下降1.8%。

    全球央行的“放水”仍在进一步演绎，尽管美联储主席伯南克暗示在年末或缩减QE规模，明年或终止QE，但是欧央行、澳央行、日央行、印度央行以及泰国央行等仍旧采取了宽松的货币政策。国际市场多国流动性宽松政策的出台与我国稳健的货币政策形成对比，加大了我国财富的负面溢出效应。而人民币在今年的加速升值则更是加剧了这种不平衡的对等局面，加之全球经济体经济复苏势头缓慢，钢铁行业产能的过剩局面则无明显改观，大大加剧了资源的消化压力，因此，我国钢材出口形势依然严峻，后期拔高难度不小。

    5、关于资金方面的担忧

    时间很快就来到二季度末，国内金融市场资金紧张的局面还在持续，而钢铁行业本身将面临季度末集中还款压力，钢贸商同时还将面临向钢厂打货款的压力，总体资金面非常的紧张;而关于央行降息刺激经济的传言尚未得到落实，短期落地的可能性不大，这就必然导致包括钢厂、钢贸商在内继续降价出货套现意愿的增强。

    6、下游需求或更趋清淡

    7、8月份是机械行业、家电和汽车业的传统淡季，加上高温期间用电量将受到一定的限制，下游需求将更加趋于清淡。加上今天高温、雨季洪涝灾害的增多，都使市场需求出现萎缩，下游需求或逐渐缩减。

    综合而言，当前钢材市场尽管面临一定的利好，但是钢厂减产幅度能否达到预期水平、国家治污十项措施能否落实到位仍旧是未知之数;而夏季用钢需求持续下滑却是大概率事件，况且随着钢厂的减产操作延续，刚刚止跌回稳的原材料市场能否继续坚挺尚未可知，相对钢价而言，原材料价格尚有较大的下跌空间，钢厂打压原料的宗旨短期不改，成本支撑难以继续走强。所以近段时间以来钢材价格存在较大的继续下行风险。预计七月份热轧卷板市场将维持弱势下跌的空间。