减产力度低于预期　钢价维持弱势震荡

    5月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下滑1.42%。钢厂减产力度低于预期；粗钢日产量居高不下，两月内粗钢日产量四次刷新了最高纪录，中钢协最新数据预估5月下旬全国粗钢日均产量215.44万吨，环比5月中旬的218.54万吨下降了3.1万吨或1.42%，同期重点钢企粗钢日产量达到170.95万吨，环比5月中旬的174.05万吨减产了3.1万吨或1.78%。

    6月淡季将至，钢材销量数据表现平淡。5月下旬82家重点钢铁企业钢材日均销量169.64万吨，较4月下旬的172.17万吨下降了2.53万吨或1.47%，细分子行业来看，板材的销售数据相对较高，本月累计长材销量达到了2230.67万吨，较4月的2171.63万吨增长了2.71%；同期板带材销量达到2155.13万吨，较4月2057.31万吨的销量增长了4.75%。

    重点钢企业高库存高位大幅下降。本旬82家重点钢铁企业钢材库存报1296万吨，环比5月中旬1368万吨下降了71.65万吨或5.24%，虽有较大幅度下滑，但仍高于年内平均水平1263万吨;本旬旬末库存量日产天数为7.54天，环比5月中旬的7.98天下滑0.43天，低于13年均值0.04天;旬末库存量折销售天数约7.64天，环比5月中旬的10.28天下降2.64天，低于13年平均水平约1.66天。

    钢材出厂价格跌至去年12月以来最低水平。本旬82家重点企业钢材旬均售价报4082元/吨，与5月中旬的4123元/吨下降了41元/吨或0.99%;分品种看，本旬长材销售价格报3834元/吨，环比基本持平，板材销售价格4222元/吨，环比下滑了2.3%，管材本旬均价报5205元/吨，环比下降了0.7%。

    投资策略:自从进入开工旺季以来，需求端整体呈现弱势复苏态势，然而，供给端钢厂的扩产幅度和力度则显得更为激进，粗钢日产量数据短期内连创新高，钢材库存上升，钢价弱势震荡。5月重点钢企库存反弹，钢价跌至年内最低水平，但是钢厂在控制产量方面却未能显示出足够的诚意，本旬粗钢日产量仅环比下跌1.4%，钢价继续下探。随着6月份需求转入淡季，若钢厂减产未有实质性进展，则短期钢价可能仍处于低位盘整状态。