钢铁现货价格或将触底在即

　作为不可再生资源的铁矿石无论是从其对全球经济建设的重要性还是从其在全球军事战略应用中无可替代的作用来分析，铁矿石作为重要战略物资的地位是无法动摇的。同时，作为金融投资产品的上期螺纹其金融属性也不能违背金融投资中利润预期的核心原理，安全追求目标利润是金融投资者的根本目的。

　　本轮行情回顾：

　　自2012年9月5日钢材价格开始启动，到2013年2月20日前后爬到高位，之后钢材现货和期货价格就开始震荡下行。在现货市场中，上海市场热轧和建筑钢材高位分别为4310元/吨和3920元/吨。期货价格高位为4298点，低位为3598点，波动区间为700点。华中地区武汉热轧和螺纹高位分别为4250元/吨和4020元/吨。

　　回顾市场心态变动，众多贸易商在不知不觉中被动上涨，在不知不觉中被动拉跌，就如同在一片漆黑中摸索前行，没有风向杆，上涨中抓住机会的不多，就算建了库存但还是面临无法快速套现甚至还被套的压力，平均利润并不高，且部分出现亏损。

　　宏观经济简析：

　　十八大之后以习总书记为队长的中国政府领导团队开始完成交接并走向前台，提出了“稳增长”的经济发展核心理念和基调，这决定了宏观政策将围绕两个前提和一个中心在开展，两个前提：一是缓解因房价上涨压力带来的背靠土地发展经济模式可能引发的系统风险，缓解房价上涨引发的社会矛盾；二是降低因民间高息融资带来的民间金融出现系统性风险的概率。一个中心就是在此基础上开始转变中国经济的增长模式，保持相对稳定的发展。

　　全球各经济体情况不乐观：美联储4月17日报告显示美国经济温和增长，美国公布多项经济数据，但整体数据不及市场预期。其中美国4月6日当周保险失业率2.4%，保持稳定态势。欧元区经济，除德国仍然能依靠制造业形成一些支撑外，用IMF的原话说欧洲经济“病得不轻”，世界经济在缓慢复苏，只有欧洲的危机仍然看不到尽头。根据国际货币基金组织的分析，连欧元区核心经济体的增长都陷入疲软；日本采用的是货币宽松政策大印钞票恢复经济；中国一季度GDP增长7.7%，虽有人感觉失望，但和“稳增长”的定调是完全吻合的。

　　当下的两个核心话题，一是房地产调控政策，一个已经延续了20年并且作为近15年国内经济发展的核心发动机的房地产行业不会也不能停下脚步，不论是既得利益团体还是银行、业主及大众都不会也不能接受单边的政策，相对稳定和适当控制是政策之根本；而另外一个话题就是因各种原因引发高息民间融资问题确实是急待解决的问题，当大家都去放贷不从事生产经营活动，靠利息来生活，这种链条是经不起推敲的，也是不符合经济规律的，极易引发社会系统风险，给社会带来不稳定因素。

　　钢材行业简析：

　　钢材行业产能过剩是经济发展规律的必然结果，供大于求是经济发展成熟的标志和常态表现，而且作为供应方钢厂，当能实现持平时钢厂会继续生产，当出现5%的亏损时以民营钢厂为代表的供应方势必会减产、检修，当出现超过8%的亏损时大部分钢厂会选择减产和检修，无需过多的考虑产量的问题，产能就更不用细细品味，那只能可能的生产能力而已。

　　作为钢材生产的主要原料铁矿石和焦煤一季度的价格总体以平稳为主，且据笔者观察分析无论是铁矿石还是焦煤的价格在未来3个月之内没有明显下跌的迹象和达到50%的概率，通过分析计算能得出目前生产钢材的成本在3850-3970元/吨之间，外加运输费用，到500KM内市场的成本在3900-4000元/吨之间，依当下价格，钢厂出现亏损是可预见的。

　　期货运行简析：

　　作为影响本轮行情的最直观因素上期螺纹现价在3650点左右，其高低位价差刚好达到700点，根据利润预期原理，从金融属性角度来定性思考问题，10%的静态盈利和15%的动态盈利是金融投资的常态指标，在不具备出现更大幅度单边走势的情况下，完成既定盈利目标后金融投资主力将会开始逐步转向，主力不会为了多余的3-5%的动态盈利承担超过50%的风险，撇开其它宏观经济面、成本影响、产能、产量和库存等因素，资本的保值增值是投资的核心目标。

　　小结：

　　如果说必须要再加上一些什么，那就是随着政策面的稳定和明晰，在“保增长”的大环境下，无论是采用何种方式，维持经济的相对平稳增长是政治、经济、民生的需要，不论是采用城镇化还是固定投资拉动经济，采用扩大内需的方式来促进经济发展是未来经济发展的阶段性工作。在成本有效支撑、需求并不算太坏和资本预期已经实现的情况下，这将意味着行情将出现两种运行态势：一是期货持续快速杀跌现货被动快速下跌，之后反转；二是现货开始逐步见底，期货在洗完短多后开始稳步上行，形成波段性上升行情。