钢价已至阶段性底部 震荡整理等待时机

我国的钢材市场经过长达数月的疲软运行，目前钢材价格整体已经来到阶段性“洼地”，螺纹钢、热轧等部分品种的钢价已经较去年九月份的最低点进一步下行了不少。结合当前原材料成本相对较高，终端需求也在持续好转，加上经济面回暖持续乏力，国家在后期会有更多的举措来实现稳增长，另外钢铁行业内部因环保而关停的高炉增多，面也在扩散。

　　5月上半月钢市弱势运行 跌幅明显放缓

　　进入5月份以来，我国的钢材市场虽然继续持弱运行，但从期间偶有反弹的迹象来看，市场下跌的意愿明显减弱。从主要钢种价格走势来看，下跌的幅度也呈现明显放缓的状态。中国钢铁现货网分析师认为，尽管4月份经济数据依旧较差，但相较3月份而言已经出现部分的回升；从近期国家高层密集关注及公开谈论经济工作来看，政府正在积极的想办法实现“稳增长”，以后的经济增长形势会慢慢好转。

　　另外，5月上半月钢价跌幅收窄的另一个主要原因在于原材料成本的相对坚挺；国产铁矿石已经连续数周平稳运行，进口矿虽偶有小跌，但整体维持在130美元/吨上下盘整，并无大的波动，焦煤、废钢亦是相对稳定；但时间进入中下旬后，铁矿石市场跌幅突然放大，当前普氏62%块矿报价在123.5美元/吨。因此在钢材市场供求关系进一步恶化的情况下，钢材价格跌幅能够放缓可以说是实为不易。

　　钢材出厂价降幅缩小 钢企后期或主动减产

　　尽管宝钢对6月份钢材价格大幅下调了100~200元/吨，但需要指出的是，此前宝钢出厂价连续上调9周，远高于市场价，在其订单走弱的情况下大幅下调出厂价还是与其他主流钢厂价格相差较远，不具有市场趋势性，武钢、沙钢、鞍钢等相对贴近现货市场的钢厂最新一期钢材价格整体报稳，仅部分小跌；基本跳出此前连续下行的行情，反应钢厂对后市持谨慎看好态度，也存在一定的挺价意味。整体对现货钢材市场走势有一定的支撑。

　　另外国外媒体路透社消息称，最近中国部分钢企开始陆续在市场抛售铁矿石船货，数据显示过去两周以来，交易商估计中国钢企合约矿倒入现货市场的数量约200-300万吨。中国钢铁现货网分析，钢企回售铁矿石并不罕见，但近期回售的量明显增加，且范围也在不断的扩散，背后更深层次的可能性就不言而喻了。因国内钢材市场的消费需求迟滞，令钢企获利普遍面临压力；3月份开始，刚刚盈利有所好转的中国钢厂，再次陷入亏损阶段，且幅度还在逐月加深，多为缩减铁矿石等原料存货成本。受此影响，近期进口矿价走跌至年内新低，截止到5月20日，铁矿石普氏指数62%块矿降至123.5美元/吨，63.5%印粉价格降至126.5美元/吨。中国钢铁现货网分析师认为，国内钢企主动倒卖长协矿，可能意味着钢厂会在不久后开始主动积极的减产，以缓和当前钢材市场供应过剩的局面；加上近期在唐山开展的轰轰烈烈的环保不达标钢企的关停大潮越演越烈；对粗钢产量下降可谓利好。

　　鉴于此，在环保重拳之下，上游钢厂可能陆续减产、限产，下游需求虽无大的改观，但平稳释放加速依旧可期，加上钢材出口持续增加，综合来看，我们认为当前钢材价格整体已经接近阶段性底部，市场在窄幅震荡整理中，等待着反弹时机的到来，后期钢价进一步下跌的空间已经有限。