宏观经济分析：钢企投资增速再下降

　　由于钢价下滑，成本又不降，目前钢企利润可以说已经逼近临界点了，如果还想像往年一样指望政府通过加大投资来帮助市场，扩大需求，希望不大，因为从近期公布的数据显示，前4个月国内固定投资增速再次下降，经济回暖不乐观，后期需求或继续放缓。

　　据最新数据显示，13日，国家统计局公布数据显示，2013年1~4月份，全国固定资产投资同比名义增长20.6%，增速比1~3月份回落0.3个百分点，这是我国投资增速再次下降。这一数据与各地方政府雄心勃勃的投资计划形成鲜明对比。此前，各地纷纷公布大规模的投资计划，据汇总，全国各省、直辖市、自治区的固定资产投资总额逾20万亿元。

　　随着经济回暖增速放缓，国内产能又严重过剩，所以现在国家已经把刺激经济的重心放到了内需上面。上一次的政治常委会议也明确说了后期不会通过加大投资项目来刺激经济，所以，这几个月来固定资金投资没有像预期中一样有猛增的趋势了。

　　从数据来看，2013年1~4月份，全国固定资产投资91319亿元，同比名义增长20.6%，增速比1~3月份回落0.3个百分点。与经济增速联系紧密的很多投资种类均出现放缓，前4月我国制造业投资32255亿元，增长18.4%，增速回落0.3个百分点;电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资3828亿元，增长13.6%，增速回落1.7个百分点。

　　由此可见，各项经济数据增速均有所放缓，再加上上周公布的4月份的PPI数据仍然处于下降态势，这与来自价格端的传导有直接关系，PPI跌幅超预期反应需求依然不旺，产能过剩是主要原因，基于这些，国内固定投资增速放缓就显得理所当然了。

　　而钢市方面，今年前4个月，我国钢价走势大多以稳中回落为主，短暂的上涨也是由于国外股市期货走高刺激，难有持久性。短短几个月来，国内大多数钢种价格几乎都再次掉了上百块了，而成本方面，铁矿石价格虽然小幅趋弱，但总体来说还是比较稳定的，成本的高企这让国内钢企的利润进一步下滑。原本一直期待3、4月份，随着户外开工的全面启动，可能会拉动需求增长，但是“金三银四”的漠然逝去，让商家意识到了对需求释放的指望成了无底洞。而今，国内经济持续放缓，基建投资增速出现下降，后期中游需求或会继续出现减速的情形。

　　如果问还能指望政府出台新政吗，大家也都知道，当下市场普遍对政策的预期不够强烈，在整个经济市场都处于较为疲软的背景下，大多企业都主动以消耗内部库存为主，对投资的兴趣并不是很大，所以，这样的话，那么后期估计在制造业方面的投资可能还会继续下降。

　　随着钢市逐渐进入消费淡季，成交每况愈下，固定投资又远不如预期，后期终端需求放量可能会继续不足，现货市场观望情绪浓厚，建议贸易商持稳操作。