钢市年内底部仍需等待至9月

  近期，伴随着宏观经济的转暖预期，市场看多情绪逐步增强，但是笔者认为，今年钢价最低点仍需等待至9月。

    钢厂调低钢价却增加供应，库存有所缓解。5月9日，宝钢出台6月份钢材产品出厂价，对热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、镀铝锌、无取向电工钢等主要品种下调100—180元/吨不等。业内人士指出，宝钢此次调价符合市场预计。近期公布的PPI数据以及制造业PMI数据均显示出我国经济回稳势头不牢固，而钢价持续阴跌、粗钢产量高企、原料价格振荡下行，以及钢市即将步入需求淡季，则对后期钢材价格走势形成悲观预期。

    据中钢协统计，4月下旬会员企业粗钢日均产量为170.21万吨，旬环比小幅上升0.8%;预估4月下旬全国日产量212.9万吨，旬环比微升0.6%。钢铁产量继续小幅增加。4月下旬末会员企业钢材库存1287万吨，环比下降5.8%。螺纹钢5月10日库存降至914.34万吨，继续小幅下降。

    钢价企稳仍需等待下游需求。国务院总理李克强6日主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，决定再取消和下放一批行政审批事项。第七项专门提及城镇化。重点仍然是在户籍管理等方面，对于房地产投资等只字未提。第四项改革任务提及将形成铁路投融资体制改革方案，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放，引导社会资本投资既有干线铁路。这体现出基础设施建设仍然将是今年的重点，资金来源则转向至社会资本。

    结合国家下调GDP增长预期可以看出，今年更多的是改革的一年，而不是全速发展前进的一年。自房地产调控以来，钢材需求增加已经从房地产快速发展的带动转向以国家投资的基础设施建设所增加的用量上来，今年仍将是基础设施投资主导钢材需求的一年。

    综上所述，钢价难在5、6月见底，从历史的政策下达到执行时间来看，政策的发出到真正开始逐步执行可能需要3—4个月的时间，螺纹钢价格见底仍然需要等到下游需求的真正启动，预计9月将是多头套保的最佳入场时间点。