交行研究中心下调全年CPI预期 三驾马车动力仍弱

交通银行首席经济学家连平2日表示，预计中国4月CPI将同比增长2.2%，通胀压力并不明显。

　　交通银行金融研究中心2日发布的2013年4月宏观数据预测中，还大幅下调了对中国全年CPI涨幅的预测数字。

　　连平表示，一季度中国CPI同比增长2.4%，比去年四季度回升0.3个百分点，印证了此前交行研究中心从物价运行周期角度对2013年CPI同比已经开始酝酿新的上升周期的判断。但考虑到目前国内经济增速回升仍显乏力，以及公务消费限令、禽流感疫情等非预期因素对食品价格的下拉作用，上半年国内物价可能不会明显上涨，通胀压力并不明显。因此他表示，将全年CPI同比涨幅的预测由此前的3-3.5%下调至2.8%左右。

　　当天发布的这份2013年4月宏观数据预测认为，根据商务部公布数据，2013年4月份以来，受到H7N9禽流感的冲击，食用农产品中肉类、白条鸡、鸡蛋等价格出现持续回落，而同期，蔬菜及粮食价格则出现小幅回升，综合预计4月食品价格环比略有回落。

　　同时，近期的房地产新政可能导致部分住房购买需求转向租赁市场从而推高房租价格，但由于4月下旬国内成品油价经历一次较大幅度下调，因此综合预计4月非食品价格同比涨幅与上月相比基本持平(预计同比为1.8%)。再加上4月翘尾因素相比上月小幅回升0.07个百分点，综合以上原因，初步判断4月份CPI同比涨幅可能在2.2%左右，相比上月有小幅回升。

　　交行研究中心还表示，预计货币政策仍以维稳为主，短期内基准利率保持稳定的可能性较大，央行仍将主要通过重公开市场操作来灵活调节流动性，保持市场利率维持在合理低位。“尽管从稳增长的角度来看，有降息的需要和压力，但出于对物价重新上行和防止房价大幅反弹的考虑，降息还是会较为谨慎。”

　　分析认为，目前来看，4月份国内经济增长仍然乏力、“三驾马车”动力不足：投资方面，基础设施投资受融资平台收紧影响难再强劲，房地产投资受房市调控政策限制而放缓，制造业投资在企业盈利增速放缓影响下，难以明显复苏；消费方面受到公务消费限令与居民收入增速放缓影响可能持续较弱；出口方面制约因素错综复杂，虽然国际环境略有改善，但年内难有明显复苏。内部劳动力成本上升，环境资源约束、人民币升值使得出口企业面临的挑战和压力仍然较大，出口难以再现前些年的持续高增长。

　　连平认为，中国未来政策重心可放在“放活微观”方面：一是要进一步加大结构性减税的力度，在经济下行压力加大的背景下，通过减税等措施才能切实降低微观企业的经营成本；二是要加大减少和下放行政审批事项工作力度，以政府职能转变的新成效为经济社会发展注入新的动力和活力；三是加快中央财政预算支出的进度；四是在目前政府消费增长乏力的背景下，在促进居民消费方面仍有较多工作可作，包括加快收入分配改革进程、个人所得税减免以及发放消费券等。