“金三行情”或落空？ 钢价反弹寄望“银四”！

　进入三月份以来，我国的钢材市场并无明显的回升过程，尽管下游用钢需求较此前相对较好，但较去年同期而言处于低位；在“国五条”细则严厉房控政策等宏观利空刺激以及不断创新高的钢材库存双重打击下，3月份上旬国内钢市整体弱势运行，据观察，当前正处两会关键时期，全国多数地区建设工地开工量增速放缓，用钢需求难有大的起色；随着库存压力的进一步体现，我们认为传统的“金三”行情或许会落空，钢市反弹的希望，只能向“银四”推延。

　　钢材库存屡创新高 市场供应严重过剩

　　春节以来，国内钢材库存继续维持回升通道，据库存统计数据显示，截止到3月8日，主要市场五大钢种库存量为2231.6万吨，较上一周增加56.5万吨，连续12周上升；与去年同期增加365.2万吨。其中螺纹钢和线材等建筑钢材库存继续增加，而板材库存出现了小幅下降。

　　钢材社会库存进一步加大，而短期内钢厂的生产积极性依旧较高，2月下旬粗钢日均产量达到203.42万吨，再创新高；也就是说，在后期的一段时间内，我国钢材库存还将继续回升；在当前需求释放缓慢的情况下，超高的库存供应极大的限制了钢价的反弹，甚至因钢厂资源的陆续到市，导致很大一部分钢贸商降价出货的意愿明显提升。

　　“金三”钢市需求有所好转 户外工地开工受限

　　元宵节过后，随着天气的好转，市场反馈工地订单有小规模的释放过程，在现货市场上的低价位资源成交好转，就在市场认为下游行业将进入密集的施工期之时，全国“两会”及时在三月初召开，户外建筑工地开工量再次回落；分析认为，基于两会对环保的考虑，部分省市的行政审批机构暂时限制了户外工程的开工批令，诸多工程处于等待过程中；估计得在三月底之后方可开启。

　　受此影响，现货市场成交在短暂的好转之后，再次陷入疲软；相对来说，短期建筑钢市将明显弱于板材市场；从上周的库存统计来看，热轧、中厚板等板材库存开始回落，说明下游需求正在释放，宝钢上周末连续第五次大幅上调钢价也从侧面证明板材市场需求情况相对较好；但短期内难以影响到整个钢市的供求变化，整体上还是处于相对疲软阶段。

　　钢价反弹回升或将寄希望于“银四”开启

　　时间进入3月中旬，全国两会尚在进行中，钢材市场尚且处于对利空的消化过程当中，市场心态总体不强；而按照上文分析，户外建筑工程大规模开工可能推迟到本月月底，下游企业短期尚需消耗原有库存，在钢价的震荡中采购意愿明显不强。市场预测，用钢需求释放可能集中在3月底开始。

　　可以说，期待中的“金三”春季钢市行情并未出现，多少有点背离市场预期，主要是因为政策利空及气候寒冷所致，另外因环保问题遭到一定的行政手段干预；而在3月底之后，随着两会的结束，各项管控放开，气候回升，相关具体政策落实，钢市下游行业有可能进入施工的高峰期，可能迎来用钢需求的真实释放，从而带动钢价止跌反弹。