3月中下旬的钢材价格走势将是什么呢？

　2013年的全国“两会”开到现在，总的来说远不如市场预期，房地产调控等利空政策不断逆袭中国钢材市场，导致本周以来钢价反复震荡，几乎失去方向；相关政策、消息基本发布完毕，可以说，对于钢铁行业而言，利空基本出尽，未来钢材价格可能在需求的释放下逐步回升。

　　对于本次“两会”而言，透露出来的消息多以利空为主，包括“2013年GDP增速调整至7.5%、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策、城镇化建设不搞‘造城运动’……”等一系列的消息，对股票、期货市场造成一定的消息面打压；期货螺纹钢在最近几个交易日中更是涨涨跌跌、反反复复，基本失去了明确的方向，不过，随着消息面逐渐平和下来，预计后期将温和回升，有助于现货钢市心态的企稳。

　　而对于钢铁行业需求方面，最近一周以来，全国多以气温回升为主，特别是南方地区气温普遍在20度上下，钢铁下游行业开工量逐渐增加。而此前的一系列重大投资项目也陆续进入施工阶段，对钢材等原材料的需求正在有序释放。

　　另外，此前房地产行业的“国五条”细则在市场上产生一些跟风性的恐慌，经过一段时间的冷静，加上发改委强调三月底会出台补充政策，市场已经认清真实性，就像笔者在上一篇分析文章中所说的，二手房交易税征收20%，非但不会打击房市，反而会刺激购房刚需快速向新房市场流动，从而利好商品房开发，对于钢市而言，是刺激建筑钢材需求释放的重大利好，而今年以来土地交易价格和数量屡创新高，显示房地产市场正在复苏；如此来看钢市需求基本面利好远大于利空。

　　此外，“两会”期间，发改委透露，两会后将重点推出消费和投资两块扩内需组合政策。随着扩大消费的推进，我国钢材人均拥有量将进一步增加，这点将重点体现在城镇化建设中的“社会性城镇化”建设，改善居民的消费水平从而带动钢材刚需的释放。

　　但在另外一个方面，我国钢铁行业始终处在产能严重过剩的时期，加上钢厂因为对后期市场需求的强烈需求，粗钢产量持续维持高位，最新数据显示2月份下旬全国日均粗钢产量达到203.42万吨，必然将促进本周钢材库存呈现继续回升格局，本周末发布的最新钢材库存数据预计会连续12周增长，钢材市场的供应压力继续增大。

　　但是，按照往年规律，春季钢材库存回升一般持续到3月中旬，随即将进入去库存化阶段，从时间节点上来看，正是下周；而本周以来，商家普遍反映现货市场成交已经开始稳步回升；随着天气进一步好转，终端需求释放可能逐步加速。进入钢材去库存化阶段后，估计钢价反弹的动能也将持续拉升。

　　而从成本方面来看，尽管中远期看跌铁矿石价格走势，但在近期而言，钢厂在经过连续的高产量释放后，此前采购原料的量相对较少，钢厂内部原料库存基本消耗完毕，我们预计在随后的一段时间内，国内钢厂将陆续进入原料市场进行补库存操作，铁矿石市场将迎来新一轮的释放过程，若无意外发生，短期内矿价或有稳中上调行情出现。

　　那么，3月中下旬我国的钢材价格走势又将是什么呢，从以下几个方面稍作讨论。

　　1，库存创历史新高 市场供应压力大增

　　由于2月份国内钢材市场的下游终端基本上没什么需求，以及节假日效应明显，导致整个2月份国内钢材库存呈现连续上升阶段。全国主要钢市五大钢种（螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板）的社会库存量已连续第12周上升，库存总量创下统计以来的历史新高。钢材库存之所以大幅度上扬，一方面钢厂意外放量增产，2月全国粗钢日均产量直逼200万吨，较历届春节产量都高，导致去库存化启动相对较慢，钢结构供应和求购将会有一定的影响。3月份国内钢材将面临较重的去库存压力，在一定程度上限制钢价的回升空间。

　　2，需求短期难启动 尚需等待

　　遭遇全国较大范围的降温雨雪天气，今年春节后企稳相对较低，不适合户外工程的及时开工，在一定程度上影响钢材需求的释放。另外一个方面，去年年底前确定的一系列重大基建项目，其中“新城镇化”还需要等待两会出台政策细则支撑；近万亿的城轨交通建设，最新确定的铁路建设38项约4200亿元的投资项目均还在前期准备阶段，主要是项目融资。短期内也还难以形成实际的用钢需求，推测，终端用钢需求在3月份中下旬左右可能逐步释放。3月份国内钢市的需求基本面或许将开始释放，但其过程应当较为缓慢。
 
　　3，政策利空不断 期待两会释放好消息

　　春节过后，政策层面是乎被利空占据主导，国务院常务会议发布“国五条”，继续强调严控房地产行业、国产税试点扩容等再次将刚有恢复的房地产市场丢到风口浪尖，作为钢铁下游最大的用钢需求方，房控加码必然严重影响到2013年的商品房开发投资。最新消息显示国土部要求各地方在3月底前必须上交土地出让计划，极大的打击了建材市场走向。

　　期待全国两会能够出台更多的利好消息，届时将有房控“国五条”细则、新城镇化细则等多个方向需要等待具体政策落实。我们认为在此之前，钢材市场观望的情绪可能相对较重。

　　4，货币政策呈“控通胀”苗头 资金面可能由松转紧

　　随着经济复苏力度增强，房地产、基建投资回暖，地方投资冲动加剧，市场上的资金流动性现过度宽松迹象开始显现，通胀压力逐渐加大引发市场担忧。分析人士认为，短期内，央行可能继续收紧资金的流动性；对此，可能在未来给钢贸市场造成进一步的资金压力，同时下游产业投资的融资困难也将有所加大。短期而言，市场流动性紧缩还是会带来一定的影响，春节过后钢市需求暂未开启，部分囤货商家在等待一段时间后，出于资金压力及规避风险需求，已经开始有限的降价出货操作，然而效果依旧不明显，若3月份得不到好转，不排除商家进一步降价促销的情况发生。

　　5、成本市场暂时弱势整理 钢厂存补库需求

　　尽管钢厂春节后未出现成规模的采购补库行为，但是，在经过春节期间的较大消耗之后，钢厂在3月份将面临新的补库需求；当前原材料市场的疲软，好转的可能性较大；因此，3月份随着用钢需求的逐渐释放，原材料市场的成本支撑也将再次抬头。

　　综上所述，钢结构市场下游需求难以集中释放，可能呈现平缓的过程，国家一系列稳增长措施尚在前期融资等准备工作当中；加上当前过重的钢材供应压力，原材料成本支撑短期较弱，现货市场部分商家的信心在各方利空的打击下逐渐回落，而国外经济环境尚且充满多变。因此， 3月份国内钢市进入一个平缓的去库存化阶段，而钢价整体可能呈现先期震荡走弱，后期钢材价格可能平稳回升。