钢价环比持平 仍有上升空间

粗钢日产量环比略有下滑，但居于190万吨高位。根据中钢协最新统计数据，1月下旬全国粗钢日均产量190.58万吨，环比1月中旬191.44万吨下降了0.85万吨或0.45%。

　　粗钢日产量环比略有下滑，但居于190万吨高位。根据中钢协最新统计数据，1月下旬全国粗钢日均产量190.58万吨，环比1月中旬191.44万吨下降了0.85万吨或0.45%。同期重点钢企粗钢日产量也略有收缩，中钢协数据显示，本旬重点钢企粗钢日产量为160.40万吨，环比1月中旬的161.25万吨减产了0.85万吨或0.53%。

　　钢材销量较去年12月同期有较大幅度下滑。1月下旬78家重点钢铁企业钢材日均销量154.62万吨，同比去年12月下旬的164.2万吨大幅下降了9.58万吨或5.84%，本月长材销量达到了2012万吨，同比去年12月的2135万吨下降了5.8%;同期板带材销量达到1978万吨，比去年12月的2000万吨的销量下降了1.09%。

　　重点钢企业库存水位略有下滑。本旬78家重点钢铁企业钢材库存1059万吨，环比1月中旬1072万吨下降了12.97万吨或1.12%;旬末库存量日产天数为6.56天，环比1月中旬的6.66天下滑0.1天，高于13年均值0.04天；旬末库存量折销售天数约6.85天，环比1月中旬的8.84天下降1.99天，低于13年平均水平约1.2天。

　　钢材出厂价格环比基本持平。78家重点企业钢材旬均售价报4238元/吨，与1月中旬的4239元/吨基本持平；分品种看，本旬长材销售价格报4051元/吨，环比上涨1.53%，板材销售价格4387元/吨，环比上涨了0.11%，管材本旬均价报5432元/吨，环比大幅上升了7.6%，从价格看，管材景气度更高。

　　投资策略：近期北方雾霭天气导致进口铁矿石到港交付日期推迟，港口铁矿石库存下降，矿石价格重新反弹至150美元上方，这对钢铁冶炼企业造成了一定的负面影响，但我们认为负面影响较为有限，天气好转，新矿石进港将对矿石价格形成一定压力。我们维持前期的判断，认为行业景气仍在稳步回升中，未来钢价仍有进一步回升空间。公司选择方面，我们继续推荐受益矿石价格上涨的攀钢钒钛、金岭矿业、酒钢宏兴和凌钢股份；同时推荐受益于铁路和基建投资的长材类相关公司：八一钢铁、柳钢股份、三钢闽光和河北钢铁。

　　风险提示：1）淡季需求受限，若钢产量控制不力，钢价可能回调。2）铁矿石价格可能处于年内最高点。