宝钢连续两月提价 铁矿石价格飙涨三成侵蚀盈利

11日，素有钢市风向标作用的宝钢率先出台明年1月份的价格政策，除了热镀锌、电镀锌价格维持不变外，其他品种普遍上调50-150元/吨不等。这也是宝钢继12月之后再度提价。

　　对此，业内人士指出，宝钢此次上调价格的主要是板材品种，这与近期制造业出现复苏势头有关，同时也显示了宝钢对对明年一季度板材市场的乐观预期。

　　不过，也有分析人士认为，对于宝钢来说，虽然12月和明年1月的钢材价格有所上涨，但因为铁矿石价格在9-11月大幅反弹近30%，因此12月和明年1月来源于出厂价的小幅上调的盈利可能再度被成本的上涨所侵蚀。

　　制造业回暖带涨钢价

　　11月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，比上月上升0.4个百分点。生产指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产保持增长态势，增速继续加快。同时，从行业情况看，汽车制造业、纺织服装服饰业、木材加工及家具制造业、电气机械器材制造业等行业生产量连续增长。

　　“板材提价，还是跟制造业息息相关。”研究员表示，自10月以来，制造业相关指标好转，这也令大钢厂对板材市场持谨慎乐观的态度，“板材主要用于家电、汽车、机械，造船等制造业，不像建筑钢材受天气影响严重。”她预计，武钢、鞍钢等也将跟随宝钢上调钢价。

　　而对于这是否意味着板材价格已从底部反弹进入上升通道，研究员表示目前仍很难判断。“虽然制造业出现好转，但是需求仍显疲软。农历春节之前整体板材明显上涨的概率不大，处于趋稳上探的情况多一些。至于明年，现在没有人能够准确预测出一个走势，影响因素太多。从对经销商及下游的调查来看，商家对于后市存在明显的分歧。”

　　不过，也有分析人士认为，宝钢此次涨价，释放了一个较为积极的信号。有分析人士就看好中央力推新型城镇化战略对钢市的强劲带动作用。同时考虑到今年下半年以来社会库存总体下降较快，同时春节后即将出现新的下游行业密集开工，不排除钢铁行业会阶段性向好。

　　矿价飙涨吞噬盈利

　　今年4月以来，由于钢价持续下跌且铁矿石成本虽然有所下滑但仍相对坚挺，钢企利润也一路“流血不止”。 来自中钢协的数据显示，前三季度大中型钢铁企业盈亏相抵后亏损55.28亿元，上年同期为盈利836.92亿元，亏损企业亏损额更高至267.26亿元，同比增长41.5倍，亏损面已达到45%。

　　而随着钢价的回调能否令宝钢等钢企的盈利状况有所改善?研究员认为，事实上，除了下游需求回暖，此次宝钢上调钢价的另一个重要原因，就是受铁矿石价格上涨推动。

　　来自的数据显示，铁矿石价格自8月末9月初触底后已经重拾升势。以日照港62%品位的澳矿为例，昨日的报价约为138美元/吨，相比9月7日的低点99美元/吨，涨幅已近4成。

　　但令钢企郁闷的是，钢价跌得比矿价狠，涨得却比矿价慢。以宝钢出产的热卷为例，9月出厂价为4062元/吨，10月与11月的出厂价皆平盘，12月与1月小幅上调至4242元/吨，4个月涨幅不过4%左右。

　　因此，对于钢价上调对宝钢业绩的影响，简单估算，受益1月大部分产品出厂价的小幅上调，预计公司单月经营业绩出现环比的小幅改善。但报告也称，这一测算结果将受到最终原料结算价格的影响。

　　就宝钢而言，我们估计10、11月盈利能力可能环比有所好转，一方面价格维持稳定，另一方面考虑1个半月铁矿石库存以及8月铁矿石尤其是进口铁矿石价格大跌，公司的当期盈利可能环比有所恢复;对于12月和13年1月来说，由于铁矿石价格在9-11月大幅反弹近30%，12月和1 月来源于出厂价的小幅上调的盈利可能再度被成本的上涨所侵蚀。