长材板材品种分化持续　冬储未启动

　主要观点：本周钢材价格小幅下跌，板强长弱格局持续，大多数品种毛利下滑。

　　开工进入淡季长材需求偏弱，板材供给面较好。开工逐步进入淡季，长材需求偏弱，长材价格出现连续下跌；热卷由于前期亏损较大厂商开工不足，因而现阶段受投放量减少影响价格坚挺；汽车、家电等板材下游需求季节性与房地产、基建相比较弱，因此目前需求尚可；社会库存保持低位，马上要到冬储季节，但目前未见大规模启动，只能期待后期产量下降持续，钢材价格和毛利才有企稳希望。

　　投资提示：目前供给压力仍然不减，钢材价格和毛利企稳仍要寄希望于产量下降和贸易商冬储补库双管齐下，在未看见明显数据信号之前，我们仍然建议关注估值较低的低风险品种：首推宝钢股份。

　　板材毛利继续小幅上涨本周螺纹、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-28、-27、39、32、32元至-22、-119、-24、115、-210元/吨。

　　线材价格小幅下跌，板材价格小幅上涨本周钢材产品加权价格与上周基本持平，为3866元/吨。其中螺纹、高线、热卷、冷板、中板价格分别变化-0.7%、-0.7%、1.4%、1.0%、1.2%至3721、3725、3929、4583、3759元/吨。无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变化1.2%、-0.5%、0%、0%至4350、3780、5350、14800元/吨。300系、400系热轧不锈钢价格分别变化0%、0%至17800、8900元/吨。

　　美国钢价大幅上涨本周美国、欧盟、东南亚热轧分别变化6.9%、-3.6%、1.8%至695、585、570美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚冷轧分别变化5.8%、-1.5%、1.6%至805、699、630美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚热镀锌分别变化5.1%、-0.6%、0.7%至915、686、695美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚中厚板分别变化-2.8%、-0.6%、0.9%至772、648、560美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别变化0.7%、-0.6%、1.8%至722、642、570美元/吨。

　　焦炭价格持续大幅上涨本周国内现货铁矿石、进口现货铁矿石、巴西长协矿、澳大利亚长协矿价格分别变化-1.2%、1.2%、0.9%、0.2%至930、850、887、770元/吨。

　　焦炭、主焦煤、硅铁、废钢价格分别变化3.7%、0%、0%、0%至1690、1300、6000、2475元/吨。

　　钢材社会库存与上周持平本周钢材社会库存与上周基本持平，为1209万吨，主要港口铁矿石库存下降2.2%至9095万吨。其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化0.1%、1.5%、-0.4%、0.1%、-0.3%至490、119、312、160、128万吨。

　　本周其他重要事件中钢协：2013年末全国钢铁产能将超10亿吨鞍钢11月15日出台12月份产品价格政策关于宝钢股份碳钢板材2012年12月份国内期货销售价格调整的通知。