钢厂检修导致产量下滑 不会改善供求关系

　10月国内粗钢产量为5909.6万吨，同比增长6%。日均产量为190.6万吨，较9月份下降2.6万吨，环比回落1.3%。1-10月粗钢产量60223万吨，同比增长2.1%；10月份出口钢材484万吨，较9月份下降31万吨，与去年同期相比增长26.7%。1-10月累计出口4578万吨，同比增长11.8%；10月份我国进口钢材103万吨，较9月份减少17万吨，比去年同期下降14.2%。1-10月累计进口1155万吨，同比下降12.2%；10月份我国进口铁矿石5643万吨，较9月份下降858万吨，同比增长13%。1至10月份我国累计进口铁矿石60712万吨，同比增长8.9%。

　　钢厂检修影响产量：10月粗钢产量的环比下滑似乎有悖常理，因为从行业运行状况来看，10月份下游需求状况未有衰减迹象，具体体现在PMI订单指数的扩张、钢厂产成品及社会库存继续回落、钢价震荡上行等方面，在行业环境未转差的情况下，钢厂不应主动减产。这点在民企上体现得较为明显，10月份沙钢、国丰、港陆、海鑫等大中型民企仍在扩产，而河北地区小厂开工率也在环比回升；我们发现减量主要集中在河北钢铁、华菱、本钢等几大国有钢厂，上述企业均在9下旬或10月上旬遵照早期计划对高炉进行检修，故而产量受到影响。

　　尽管十月份以来国内钢厂因检修情况导致产量出现意外下滑，但笔者认为这样并不会改善市场的供求关系，在粗钢产量回落的同时，我国钢铁下游行业的需求也在快速的下降，北方工地进入休工期，将对建筑钢材的消耗造成较大的影响，而随着时间的推移，我国钢材出口形势也在短暂的回升后开始出现疲软迹象，未来不具备对国内钢市的支援性质；因此我们认为，今年内，国内钢材价格将因需求的继续走弱而出现新一波的行情高位回落走势。