钢市读解：本周全国市场钢价发展趋势判断

　上周，国内钢材市场各品种价格走势出现了一定的分歧。建筑钢材小幅波动运行，大部分地区价格变化不大，少部分地区弱势下行。板材市场整体较为强势，尤其是热轧板卷、中厚板价格涨幅较为明显。在国家出台一系列“稳增长”经济政策的影响之下，国内钢材市场心态趋于平稳。十八大会议将在本周召开，由此，本周国内钢材价格走势如何?

　　一、钢市一周回顾

　　(一)现货市场板材走势强于长材

　　上周国内钢材市场各品种价格走势出现了一定的分歧，建筑钢材小幅波动运行，板材市场整体较为强势。截至11月2日，建筑钢材：国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为3750元，比上周同期跌13元;Φ25mm三级螺纹钢均价为3845元，周跌10元;Φ6.5mm高线均价为3707元，周跌15元;热轧板卷：5.5mm热轧卷板平均价格为3795元，周涨45元;冷轧板卷：1.0mm冷轧板卷平均价格为4516元，周涨12元;中厚板：20mm中板价格为3663元，周涨49元;型材：国内主要城市25#工字钢平均价为3921元/吨，周涨8元;管材：108*4.5mm无缝管平均价格4498元/吨，周涨14元。

　　(二)期货电子盘企稳拉升

　　上周螺纹钢期货市场在经历周一的快速下跌后开始企稳拉升。本周周结算价下跌7点。截止上周五，上期所螺纹钢主力合约1305以3675开盘，震荡运行。全日最高达3695，最低3654，收盘时较前一日上涨0.35%。今日成交量2174782(手)，持仓量947604(手)。

　　(三)社会库存继续下降粗钢产量回升

　　库存方面：11月2日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1249.64万吨，比上周下降23.75万吨。从分品种来看：全国线材社会库存量为102.78万吨，周降2.31%;螺纹钢社会库存量为451.70万吨，周降0.83%;盘螺社会库存量为28.15万吨，周降4.87%;热轧卷板社会库存量为359.70万吨，周降3.53%;冷轧卷板社会库存量为159.74万吨，周升0.13%;中厚板社会库存量为147.57万吨，周降2.10%。

　　粗钢方面：据统计，2012年10月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为160.61万吨，旬环比增长1.42%;预估10月中旬全国粗钢日均产量为199.92万吨，旬环比增长4.33%。可见在当前产能过剩严重的形势下，只要稍有利润空间，钢厂增产的意愿仍较为强烈。

　　(四)原料市场价格弱势运行

　　钢坯市场：上周河北地区钢坯价格小幅下跌，幅度为10元/吨。因下游需求一般，贸易商普遍对后市期望不高，基本没有库存，目前轧材企业开工率尚可，因此虽然短期钢坯价格小幅调整，但多数商家认为价格下跌空间不大。目前目前唐山国义、兴隆、建源等普碳方坯含税出厂3310元/吨，低合金3430元/吨;经销商普碳裸价3210元/吨;昌黎含税送到唐山3330元/吨。

　　铁矿石市场：上周河北地区铁精粉价格保持平稳，钢厂采购较为谨慎。随着矿价的上涨，国内前期停产的中小矿山也迅速恢复生产，9月单月产量创下历史新高。外盘价格小幅上涨，63.5%印粉外盘报价在122美元/吨，较上周末上涨1美元/吨;现港口铁矿石方面，天津63.5%印度粉矿860元，63%印度粉矿840元，62%印度粉矿810元。湛江64.5%巴西粗粉840元，66%南非粉矿850元。青岛63.5%印度粉矿850元，63%印度粉矿840元。国内铁精粉方面，本溪65%酸铁精粉660-680元，鞍山65%酸铁精粉680-700元，唐山遵化66%铁精粉805-815元。 　(五)主导钢厂出厂价格稳中有涨

　　29日，山东钢铁11月上旬螺纹钢价格上调30元;

　　31日，河北钢铁11月上旬唐、承、宣钢高线价格上调30元，螺纹钢价格上调100元，盘螺价格上调20元;邯钢高线价格上调80元，螺纹钢(检尺)价格上调80元，盘螺价格上调80元;

　　1日，沙钢11月上旬螺纹钢价格维持平稳，高线、盘螺价格上调20元，热轧卷板价格上调230元，中板价格持平;

　　2日，包钢出台10月16日至10月31日建筑钢材结算线材、螺纹钢、盘螺平稳。

　　目前主导钢厂的出厂价格与市场价格相比已处于略有倒挂的局面，后期钢厂价格将面临一定的下调压力。

　　(六)宏观形势

　　央行3950亿逆回购创单日规模最高:央行上午在公开市场操作中开展两期共3950亿元逆回购操作，创史上单日新高。这两期逆回购分别是2900亿元7天逆回购和1050亿元28天逆回购。之前逆回购单日最高操作量为2900亿元，诞生于9月25日，央行当日开展了1000亿元14天逆回购和1900亿元28天逆回购。钢材库存创三年新低：截至10月26日，全国主要市场五大钢种的钢材社会库存量为1243.2万吨，较前一周减少27.4万吨，已经是连续第三周下降，但是降幅较前一周明显缩小，总库存创2010年以来的最低水平，较去年同期减少191万吨。八行业重组牵动4万亿市值:《九部委酝酿八大行业重组政策》引发了资本市场的普遍关注。统计显示，在上述八大行业的新一轮的兼并重组中，涉及高达近900家上市公司4.44万亿元的市值，始终强调做强做优的央企将在其中扮演极为重要的角色。汇丰10月PMI终值49.5

　　创8个月新高：11月1日上午消息10月官方制造业采购经理人指数(PMI)重回50分水岭上方，而汇丰中国采购经理人指数也从上月的47.9显着回升至49.5。10月份中国制造业产出小幅下降，降幅环比放缓。新订单在12个月以来首次出现回升，但幅度轻微，近20%的调查样本显示新订单增加，调查显示原因与新客户增加有关。10月中国制造业PMI小幅回升：2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。分企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月上升0.7个百分点，连续2个月位于临界点以上，是本月制造业经济总体回升的主要动力;中型企业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点;小型企业PMI为47.2%，比上月回升0.5个百分点。三季度资本项目再现逆差:继今年二季度出现逆差后，我国资本和金融项目三季度再度出现710亿美元的逆差，而前三季度累计的逆差规模也达到了854亿美元。日前国家外汇管理局公布的《2012年三季度我国国际收支平衡表初步数据》显示，2012年第三季度，我国国际收支经常项目顺差597亿美元，资本和金融项目逆差710亿美元，其中，直接投资净流入372亿美元。

　　二、本周走势注意的要点

　　1、政策维稳钢市难见明显异动

　　最新公布官方PMI指数重回扩张区间，达到50.2%，比上月回升0.4个百分点，与汇丰10月PMI终值49.5

　　创8个月新高形成呼应，表明制造业在复苏，宏观环境的改善，对钢市下游需求释放形成利好。且本周18大召开在即，维稳政策背景下盘面也难见明显异动，现货市场或以盘整观望为主。

　　2、产能过剩严重供给压力偏大

　　在当前产能过剩严重的形势下，十月份日均产量几乎接近两百万吨让市场骇然。如果国内粗钢日均产量维持在200万吨左右的水平，在目前需求低迷的形势下，钢价走势将面临巨大压力。且尽管当前钢材库存继续呈现下滑趋势，但钢厂内部库存依然处于1000万吨以上高位，整体供给过剩压力并未有明显趋缓的迹象。

　　3、钢材市场资金面或趋向宽松

　　上周二央行开展了3950亿元的逆回购操作，创史上单日最高，上周四再度开展1730亿元的逆回购操作。央行最终实现单周资金净投放3790亿元，创单周净投放资金最多的历史记录。据统计，11月、12月央票到期量分别为1020亿元和1180亿元，同时外汇占款增量在四季度的回升趋势也有望保持，11月份市场资金面或将进一步趋于宽松。

　　4、本周国内市场或以盘整观望为主

　　综合来看，尽管目前需求释放不算强劲，但随着十月份PMI回暖，已经进入十一月份工程投入开工建设等，对钢市形成利好支撑，且18大召开的政治背景也有利于市场的平稳运行。本周来看，国内钢材市场或整体以盘整观望为主。