宏观调控于钢市：天使or恶魔

　　人民币面临着强大的升值压力

　　美国的QE3刚一推出，我国的钢铁市场上明显感受到一些暖意。从期货市场的拉涨开始，到现货市场的成交好转，量价齐涨，QE3仿佛低迷钢市的一剂强心针。但是，从另外一个角度来看，QE3并没有想象的那么美好。它给人民币带来了明显的升值压力。10月12日，人民币兑美元即期汇率再次创下2005年以来的新高6.2654，19年来首次突破6.27关口。人民币中间价亦创下3个月以来新高6.3264。而人民币的升值对钢材的出口有着非常不利的影响。同时人民币的升值也会使得生产成本上升，给钢厂带来较大压力。因此，在可能会带来的出口订单减少，钢厂成本上升的情况下，人民币的升值将或使钢市趋弱运行。

　　PMI、CPI均表现向好

　　2012年10月1日中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会发布了9月份的钢铁行业PMI。9月份钢铁行业PMI为43.5%，环比回升3.6个百分点，脱离了8月创下的45个月低位，显示出钢铁业形势有改善的迹象。2012年10月15日上午9时30分，国家统计局发布最新数据显示，2012年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.9%。CPI增速下降，表明物价逐渐回归正常水平，国内通货膨胀预期低于市场预期，呈现筑底收筑之态势。这两个数据都在表明，无论是国内整体经济的通胀，还是今年以来一直低迷难改的钢铁行业，都有了明显的好转。但同时也必须看到，9月经济回升疲软微弱，国内经济依然面临实体经济萧条，外需萎缩疲软严重的局面，国内经济“稳增长”依然是重中之重。虽然央行逆回购已经放量2万多亿，但适当宽松货币政策却是势在必行。预计年内仍有1-2次的降息或降准，这将有利于进一步降低企业融资成本，促进经济平稳增长。

　　虽当前经济层面向好，然一直以来，巨大的产能过剩成为了阻碍我国钢铁产业发展的一大难题。近10年间，中国钢铁产量增长了4倍多。国家也已经意识到了这个问题，并制定了一系列政策方针来调整钢铁行业的产能结构。在“十二五”期间，钢铁行业加快落实了《钢铁产业调整和振兴规划》，加速淘汰落后产能，进一步提高淘汰落后产能的标准，并通过提高用钢标准、环保标准、能耗标准等来加快落后产能淘汰。

　　同时，国家也出台了政策引导地方政府和企业寻找并开发新的支柱性产业，以新的替代产业推动落后的钢铁产能自动退出市场。从淘汰落后产能这个方面来讲，对于我国的整个钢铁行业，今年整体的低迷，或许正是一次行业重新洗牌，产业结构合理化调整的良机，落后产能的淘汰已经进入了实质性推进。但在如此低迷的行情下，何时以何种方式适当的拉一把，不至于让整个行业跌入深谷，也是宏观决策者们应该考虑的问题。

　　综合来看，钢铁行业产能的结构调整势必要淘汰一些落后产能，部分钢厂可能就会因此而倒闭，短期使得钢市显得更加低迷，但从长远来看，对整个行业来说，这是通往良性运行的必经之路。而人民币的升值显然会给本就偏弱的钢市以消极的影响。第四季度或将采取更宽松的货币政策，稳定经济增长。因此，在“稳增长”的政策下，钢市难有大幅下跌，但基本面及宏观面利空较多，国内钢市在2012年剩下的几个月里仍以长期弱势运行为主。