季节性需求低点 钢价震荡筑底可能性较大

　对中国的钢铁行业来说，2012年的上半年钢材市场低迷延续，仅在4月中旬有一波短暂的反弹行情；然后就是6月份前期的横盘整理，但也因为需求疲软的原因丧失价格上冲的动力。整体来看，上半年的中国钢铁产业，钢企持续亏损，钢价易跌难涨，原材料成本支撑力度明显减弱。时间已经来到下半年，中国钢铁现货网分析师指出，从国家一系列的投资计划以及房地产行业右转向迹象表明；未来钢材价格走势或在需求的阶段性释放下呈现倒“U”型发展。

　　

　　7~8月份季节性需求低点钢价震荡筑底的可能性较大

　　

　　虽然从上班的钢材价格走势情况来看，基本上和2011年同期相符，但市场对6月份的预期目标发生转变；由2011年的看好保障房项目对用钢需求的拉动，转变成看好国家新一轮经济刺激计划的带动，可惜的是，6月份的钢价基本上以低位盘整收场，并未实现预期行情；由此对钢铁市场而言，蒙上了一层利空阴影，对后期的利好因素可能进一步看淡。

　　

　　目前正式进入夏季高温天气，华东、华中、华南普遍炎热，由此带来的后果是钢材使用量最大的户外工程进度不得不降低，从而使得原本就较为疲软的钢材需求基本面更是雪上加霜，在没有需求支撑的情况下，钢价整体上下跌的可能性大于上涨。但是在此同时，几个因素也将制衡钢价大幅走跌的空间；一个是欧元区债务危机暂时性获得利好支撑，全球金融市场和大宗商品市场价格趋于稳定；二个是铁矿石、钢坯等原材料价格持续坚挺，短期内再次大跌的可能性较小；也就是说钢价在4000元左右获得成本上的钢性支撑较强；第三是钢厂尽管继续保持较高的生产力度，但产量弱势回落必然成为趋势，后期钢厂降价清空内部超高库存当时主要方向。如此来看，我们认为在7~8月底这个阶段，钢价整体上应当是继续走震荡筑底的线路，期间或有反复，但幅度可保持在70元左右。

　　

　　9~10月份需求释放加速钢价迎来阶段性反弹行情

　　

　　这个季节原本就是传统的钢材市场“金九银十”行情高发期；钢市会出现惯性的拉涨。虽然2011年同期因为保障房行情落空直接导致当年的“金九银十”变成“铜九铁十”，2011年10月份更是钢价，矿价暴跌月；但其根本原因还是在于之前市场对保障房行情预期过大，钢贸商、钢厂对赌旺季钢价大涨失去理性所致，而在2012年，这种“感性竞争”肯定会降到最低。

　　

　　在这个时间段，一系列的政策、利好预期将集中转为实际上的用钢需求进行释放；其中6月份初期一系列的重大项目工程投资应当进入施工阶段；同时2012年规划中的1800万套保障房项目，在此前完成量相对较少；各地地方政府最后赶工期的时间段到来，加快施工不得不提升力度；另外，压制了一年的商品房开发潮或许再次来临；到7月份截止，各大利好刺激我国钢性购房需求不得不提前集中释放，虽然商品房还处于去库存化阶段；但资金回笼力度加大及资金面大幅度宽松使得房企耐不住寂寞。

　　

　　更为重要的是，一直制约下游产业发力的资金层面进一步宽松；自6月8日央行降息以来，时隔一个月不到的7月6日开始，央行再次执行非对称降息，其中存款利率下调25个基点，贷款利率下调31个基点；从侧面证明6月份我国的经济走势远低于预期；国家刺激各产业贷款需求的意图十分明显；如此一来，上文提到的各项投资、项目在融资上将获得更加宽松的环境；因资金紧缺无法开工或者延迟开工的可能性大大降低。

　　

　　另外近期国家出台十二五内贸规划表明进一步扩大内需的实际行动。如此来看，9~10月底；钢材价格的走势必然会迎来较好的基本面环境和外部市场宽松的支撑，上涨的可能性很大，而且一旦有需求支撑上涨，笔者反倒担心压抑数月之久的钢市出现报复性的暴涨行情，市场需要谨慎对待。

 

　　11月份末后或因需求锐减而再次进入下跌调整阶段

　　

　　钢价或许经过前一段可能存在的暴涨之后，因季节性需求淡季临近，市场将开始理性回调，开始积压价格水分；从而迎来阶段性的弱势调整阶段，也可以理解为市场的技术性回调夯实基础。

　　

　　关系到全国未来发展全局的党的十八大会议这个时候应当刚刚结束；一系列的行政硬性要求、并不合理的建设需求基本结束；同时钢厂的高产能也会适度回落，检修限产成为主流。尽管2012年的冬季钢材冬储行情还是否会到来现在尚不清楚；但可以肯定的是，我国的经济增速降低短期内是无法反转的，且经济转型也在进一步的实施；钢市对未来的市场需求预期应当是继续以理性为主。如此情况下，在钢铁行业低利润时代，囤库待涨的规模或许会维持2011年的地点；难以拉动钢价高位运行。

　　

　　综上所述，笔者大致将2012年下半年的钢材价格走势划分为三个阶段；整体呈现倒“U”型曲线；但并不是说钢价完全如此走，我们设定的因素有限；后期欧债危机会如何走；中国在十八大会议中又会有哪些重大的政策性变化都将直接影响到国内、乃至全球市场的走向；钢市需要密切关注这些存在的难点。