四月国内热轧板卷价格走势分析预测

概述：3月份热轧卷板走势呈现震荡上涨的态势。3月份热轧卷板市场维持震荡走势，中上旬市场价格震荡调整，中下旬的热轧卷板市场迎来了今年年后较强的一波拉涨行情。截至目前，国内5.5mm热轧卷板均价为4338元/吨，较月初的4282元/吨，上涨56元/吨。较年初4242元/吨，上涨96元/吨，较年前4223元/吨的均价，上涨115元/吨。然而华北市场快速强势领涨，华东华南多地“按兵不动”，南北市场走势差异化。热卷华北区域价格的快速抬升除了与其主导钢厂一季度持续递减的订货比例以及市场资源匹配不均、多数出现断档等因素有关外，主导钢厂出厂政策南北差异则在成本端直接主导了现货南北价差的迅速缩小。
     目前国际金融方面略有改善，国内货币信贷有宽松的迹象，而原材料价格的上涨支撑力度开始增强，后期市场需求启动也逐渐加大。近期钢厂发货资源依然不足，从3月份主导钢厂热轧订货比例的下调、4月份新政的稳中上扬以及热轧需求逐步回暖的一个趋势来看，热轧市场继续有望上涨。从现在各方面的态势来看，钢厂出厂价格上调，出口增多，库存增量少等利好消息，以及市场资源依然较少，加上下游需求的放大，季度银行还贷压力的解除，都预示着4月份钢材市场回暖的信号。短期内热卷市场价格继续在平稳中盘整，上涨的可能性不大，但也会大幅下跌。预计4月份国内热轧卷板市场将逐渐上涨的行情为主。
     一、市场情况
     3月热卷板市场走势较强，价格较上月有大幅的上涨。
     月初国内热轧板卷市场价格继续强势上扬。国内10个重点城市5.5mm热卷价格为4294元/吨，比上周同期涨35元/吨，比上月同期涨38元/吨。热卷市场在2月中旬开始发力的上扬行情在本周向二三线城市快速蔓延，二线城市的拉涨幅度有所扩大，相对而言，前期领跌的一线城市天津、上海、北京热卷市场涨幅小幅收缩，少部分区域西安则出现小幅趋弱行情。另外，2月份第三周热卷成交大幅放量后，在本周的成交量有所萎缩，也是导致市场价格涨势放缓的主因。整个2月份，热卷华北市场利好因素较为集中，市场较低的库存，央行下调存准率以及新一期钢厂盘价的稳中上抬，同时伴随着价格拉涨中间流通环节需求的快速启动和终端采购的缓慢恢复等均支撑了此波热卷价格快速的上涨。不过，仍需谨慎价格快速拉抬后的“降温”出现。中上旬国内热轧板卷市场价格涨幅收窄。国内10个重点城市5.5mm热卷价格为4296元/吨，比上周同期涨12元/吨，比上月同期涨49元/吨。受我国GDP今年增速下调至7.5%的消息影响，持续上扬的期盘和股市迎来短暂的调整行情，热卷市场快速抬升后的成交也“遇冷”，部分区域出现调低走弱态势，但主导区域价格仍以涨后报稳为主。尽管已进入传统的三月份开工季节，但是热卷市场下游采购力度仍旧一般，市场成交气氛低迷，终是制约价格继续上冲的因素。不过，本周的热卷各地资源发货量仍旧偏少，市场资源新增不多，且华北、中南、华东市场薄卷、锰卷资源断档现象较为突出，市场资源匹配不均，低资源的优势支撑热卷价格调整底部。临近周末，期盘再度出现放量上冲，国家统计局公布的CPI同比上涨3.2%，创20个月以来新低，该指数近年来首低于一年期存款利率，给货币政策继续趋松操作留出了空间，外围宏观面利好因素支撑力度日渐趋强，而3月份后期的需求预期也呈逐步缓慢增长趋势。中旬国内热轧板卷市场价格继续上扬。国内10个重点城市5.5mm热卷价格为4326元/吨，比上周同期涨30元/吨，比上月同期涨104元/吨。热卷市场年后第二波的小阳春在本周上演，虽然价格的波幅加大，但是临近周末的热卷价格还是现冲高乏力态势，一线城市价格出现震荡偏弱迹象。华东区域上海、无锡、杭州市场在本周率先领涨上扬后，随着期盘的快速下行也成为率先领跌热卷价格的主要区域。期盘在五连阳上冲前方压力位无果后现放量下冲行情，且伴随着总理对地产调控不松的言论出台，现货钢市应声出现合理的回调。但是对于下周的热卷整体市场而言，笔者仍持谨慎乐观态度。从今年节后热卷价格的走势来看，商家操作相对谨慎平稳，价格形态整体以稳步趋强为主，热卷价格在上行中并未扩大商家预期形成泡沫，相反，市场积压的盼涨情绪仍未完全释放。而现行的主导区域价格仍旧盘整在成本线边缘，且受低资源的支撑，热卷价格很难有向下的打压动力存在。
     下旬国内热轧板卷市场价格继续拉升。国内10个重点城市5.5mm热卷价格为4354元/吨，比上周同期涨28元/吨，比上月同期涨105元/吨。华北区域热卷行情在本周爆发，天津、北京、邯郸、廊坊、唐山等地热卷价格拉涨幅度在50元/吨上下。相较之，华东上海、杭州、广州以及中南郑州、武汉等地表现较为平稳，市场拉涨幅度较小。河钢、首钢热卷新盘价的上抬成为助推热卷价格持续快速抬升的利器，同时首钢、邯钢邯宝、本钢热卷新订货比例仍旧维持低位，首钢4月热卷订货比例降至15%，邯钢邯宝4月热卷订货比例也再度下降至10%，承钢则仍旧安排检修，钢厂新一期订货比例仍旧维持低位大大增强了目前热轧商家在低库存且规格断档情况下对后市资源仍旧短缺的预期，中间商在本周二周三出现的迅速补库操作也使热卷成交一度火热，反推市场涨势。但是下游需求的释放仍较缓慢，随着一线主导区域价格重心的上移，中间商补库成本增加，热卷现货成交再度回归低迷。从目前来看，热卷现货价格在成本抬高推动下的快速上扬缺需求端的支撑力度，后市仍将考验下游的消化能力。而近期的钢厂新资源也将陆续到货，也将挤压市场短期继续盼涨的情结。
     截止到3月28日，国内5.5mm热卷价格在4376元，比上月同期上涨100元，其中上海热卷价格在4290元，比上月同期上涨50元，广州热卷价格在4380元，比上月同期上涨100元，天津热卷价格在4300元，比上月同期上涨110元。  二、产量情况
     1、国内产量环比略有下降
     经过历史数据的综合，中厚宽钢带的月产量占全国粗钢产量的比重在15%左右，热轧薄宽钢带的月产量占全国粗钢产量的比重在6%左右，据国家统计局统计数据显示，2月份国内中厚宽钢带产量为829.4万吨，环比减少55.3万吨，环比下降6.25%，同比增长1.7%；热轧薄宽钢带产量为387.1万吨，环比增加25.5万吨，环比增长7.05%，同比增长28.2%。2月份国内热轧薄宽钢带、中厚宽钢带总产量为1216.5万吨，比1月减少29.8万吨，环比下降2.39%，同比增长29.9%。
     从日均产量来看，2月份国内热轧日均产量略有增加，由1月份的38.95万吨增至41.95万吨。其中，2月份中厚宽钢带日均产量27.65万吨，环比增加0.95万吨；热轧薄宽钢带日均产量为13.45万吨，环比增加2.05万吨。由于2月份天数较少，日均产量略有增加。可以看出目前热轧产量增速逐渐减慢，三月份热轧供应数量虽然没有明确的统计数据，但是根据市场反映，市场供应速度有所放慢，市场库存压力有所缓解。
     2、净出口略有下降
     在连续下降两月后，2月我国矿石进口量出现明显回升，但进口价格延续下跌趋势。海关总署快报数据显示，2月我国进口矿石6498万吨，较上月增加566万吨，增幅为9.5%，同比增加33.6%；2月平均进口单价136.4美元/吨，环比略降0.1美元，同比则下跌13.9%。1-2月我国累计进口矿石1.24亿吨，同比增加5.7%；平均进口单价为136.4美元/吨，同比下跌11.6%。
     热卷板的进出口情况开始有好转，当月净出口量环比减少，当月净出口量有21.45万吨，环比上月的22.72万吨，降幅为5.59%。2月份热轧薄板出口量为0.79万吨，较上月增加0.33万吨，环比增长71.74%，同比增长7.72%；中宽带钢出口量为33.32万吨，较上月同期增加2.23万吨，环比增长7.41%，同比增长22.41%；热轧出口量为34.11万吨，较上月增加2.63万吨，环比增长8.35%；2月份热轧薄板进口量为2.79万吨，较上月增加2.67万吨，环比增长2225%，中厚宽带钢进口量为9.87万吨，较上月增加1.23万吨，环比增长14.24%，同比下降11.97%；热轧进口量为21.45万吨，较上月增加3.9万吨，环比增长44.52%，同比增长9.86%；2月份热轧净出口量为21.45万吨，较上月同期下降1.27万吨，环比下降5.59%。
     从今年两会中，我们能够抓住两个数据，一个是GDP增长，一个是进出口增长。2012年我国GDP同比增长7.5%左右，结束八年来一惯“保八”策略，首次下调了经济增长预期。而进出口额增长目标为10%左右，虽然面临外需萎缩和国内成本上升的双重压力，但2012年我国仍将努力保持外贸稳定发展。外贸向“稳出口”倾斜。因此，对于今年我国钢材出口市场的前景，笔者谨慎乐观。但相比于去年3月份钢材的“井喷”行情而言，今年3月份我国钢材出口的回温速度较缓。虽然3月份国内钢厂海外接单量明显上升，但人民币汇率步入双向波动通道、欧洲经济体3月迎偿债高峰以及国际贸易摩擦等仍将压制钢材出口的回升势头。同时，2月份以及3月份国内钢价稳步回升，而国内终端需求的释放缓慢使价格上涨较为稳健加大了国内外钢材价差，2、3月份钢材整体的出口情况将稳步回升。
     国内钢厂出口接单量明显上升也将推动钢出口回升。从韩国市场了解到，浦项和现代钢铁分别对其光阳厂热带轧机和唐津厂热轧设备进行检修，同时，也有意抬了4月份发货的价格至740-750美元/吨（合4662-4725元/吨），而3月发货的冷板价格也上涨20-30美元/吨，另外，俄罗斯和印度也分别上调了3月、4月热板价格，明显高于我国国内热轧市场出口价格。2月份韩国市场中国产的热轧库存由1月份的2万吨增加到2.3万吨，同时，国内钢厂3月份as接单量也明显上升。其中马钢继2月份出口订单突破10万吨后，3月份出口订单量为12.5万吨，创出近几年来月度出口订单新纪录。本钢3月份热轧出口量在20多万吨，冷轧、镀锌的出口订单也较为饱满。邯钢公司出口能力也不断加强，在1月份获签6万吨邯宝冷轧不锈钢板产品出口和四千吨出口东南亚的冷轧板合同后，近来则再接8100吨出口以色列彩涂板订单。而鞍钢一季度钢材出口签约量同比大幅增长25%，居行业之首。国内钢厂海外接单量的回升将支撑3月份钢出口稳步回温。
     三、后期趋势预测
     1、国内外宏观经济环境稳中趋好
     目前国外经济环境正在逐步好转，欧盟25国领导人正式签署财政契约，对全球经济恐慌心态的影响趋缓。同时国内宏观调控转向稳增长，支持实体经济；2次下调存款准备金率，贷款趋于宽松，货币供给如持续增加，有利于贷款利率的下降，缓解企业过高的融资成本。钢铁行业由于产能过剩，不是资金支持的重点，但下游制造业用钢企业获得资金支持，间接拉动钢材需求，有利于国内钢材市场的稳定发展。
     从货币方面来看，银行是风向标，而且风头还不错。最为显著体现是资金面逐转松以及融资成本的下降。经济增速连续4个季度下滑、通胀增速放缓，央行转向“预调、微调” ，去年4季度以来先后两次下调准备金率0.5个百分点。所以从资金面来看，正逐渐转松，并且货币政策仍有调整空间，资金面将继续转松。
     通胀环境延续 钢材价格没有水份。尽管CPI持续下降，在2月份创下32个月新低，但这并不意味着通胀得到有效控制。就在最近，北京等地大葱价格飙升，大白菜等青菜也纷纷上涨，油价则再次上调，一片“涨声”之下，CPI面临反弹压力。在国际原油居高难下、人工、水电等生产资料普涨的大背景下，通胀大环境仍在持续。然而，在所有大宗商品随通胀环境而涨时，钢价却只能围绕价值上下窄幅波动。金融危机之后，国内外主要股指以及大宗商品价格全线上涨，伦铜原油翻番，钢材所需原材料即铁矿石涨幅超过60%，相比之下，钢材涨幅不足20%。尽管有其自身供需关系因素，但可以肯定的是，钢材的确偏低，没有泡沫可言。
     另外，从钢价自身周期及价格水平来看，同样处于阶段性底部。这张图是主要钢材品种2011年以来全国均价走势，方框部分是今年一季度以来的表现，尽管如期实现温和上涨，但仍处于2011年以来较低水平，没有水份，较为安全。    4、钢铁产能及成本支撑钢价稳中趋升
     目前国内钢材市场正在逐步回暖，钢厂产能也相应释放。据中钢协统计，3月上旬重点企业粗钢日均产量158.58万吨，旬环比增长2.49% ；预估全国粗钢日均产量189.8万吨，旬环比增长13.08%。同时钢铁行业主要原材料购进价格小幅波动,但依然较为坚挺。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至3月19日，国内66%品位干基铁精粉的平均市场价格为1180元（吨价，下同），较2月末上涨了10元；印度63.5%粉矿天津港价格为1070元，与2月末持平；二级冶金焦全国均价为1810元，较2月末下跌6元；虽然原燃料价格小幅波动，但成本对钢价的支撑力度依旧较为坚挺。
     5、下游需求有放大的趋势
     3月4日，中国物流与采购联合会钢铁物流专委会发布2月钢铁行业PMI指数，2月份综合指数为42.8，比1月份的47.9相比仍有大幅回落。钢铁PMI从今年1月份开始首发。从分项指标来看，采购量指数和原材料库存指数，也纷纷回落至50%临界点下方，这显现当前国内钢铁行业生产成本高，多数钢厂处于亏损边缘，受制于成本压力，钢厂减产再度显现。从钢协的数据来印证，国内粗钢日均产量已经连续4个月处于170万吨以下的低位，供给压力持续减缓。在需求端来看，2月钢铁行业新订单指数为36.0%，同1月基本持平，反映出当前市场需求虽然仍未摆脱低迷态势。该指数1月份环比去年12月超过10个百分点，2月新订单已经开始趋稳。
     商务部3月6日公告称，2012年2月，全国(不包括山东、河南、四川、青岛)家电下乡产品销售697万台，实现销售额182亿元，同比分别增长6.4%和19.1%。其中：彩电、冰箱、热水器、洗衣机销售额均超过20亿元，合计占到2月家电下乡销售总额的80%。截至2012年2月底，全国累计销售家电下乡产品2.3亿台，实现销售额5378.5亿元，发放补贴626.2亿元。从2007年12月起最早试点实施家电下乡政策的山东、河南、四川、青岛三省一市，已于2011年11月30日政策执行到期，不再延续。而按照原先家电下乡执行四年的计划，后续还将有14个省市区在今年11月底政策到期，全国其余地区则将在2013年1月底到期。
     据国家统计局数据显示，2012年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2011年12月份回落1.4个百分点。
     分行业看，1-2月份，41个大类行业增加值全部保持同比增长。其中，纺织业增长14.1%，化学原料和化学制品制造业增长13.4%，非金属矿物制品业增长15.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长8.4%，通用设备制造业增长8.6%，汽车制造业增长5.9%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长5.7%，电气机械和器材制造业增长10.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.9%，电力、热力的生产和供应业增长6.5%。
     进入4月份，下游需求开始有放大迹象，同时各地资源不多，都支撑市场将有上升的空间。
     综合来看，从今年节后热卷价格的走势来看，价格在上行中并未扩大商家预期形成泡沫，相反，市场积压的盼涨情绪仍未完全释放。而现行的主导区域价格仍旧盘整在成本线边缘，且受低资源的支撑，热卷价格很难有向下的打压动力存在，钢厂出厂价格的小幅上调，当前市场成交价格与钢厂的价格已经小幅倒挂，钢厂生产成本的走高使得钢厂盈利空间缩小，在这种情况下，热轧市场本身具有价格上涨的内在需要。预计4月份国内热轧卷板市场将维持盘整中小幅走高的的行情。  2、热卷板库存开始呈下降趋势 较去年有小幅的下降
     随着天气转暖，市场需求开始逐渐释放，国内钢材社会库存已连续三周下降，从数据上可以看出，截止到3月23日，国内热轧卷板市场的库存量为490.18万吨，较上月同期下降3.71%，较去年同期下降10.2%，其中天津市场库存在43.9万吨，较上月同期下降12.02%，较去年同期增长0.92%，上海热轧卷板市场库存在137万吨，较上月同期增长0.36%，较去年同期下降21.2%，广州市场热轧卷板库存在81.3万吨，较上月同期下降1.45%，较去年同期下降21.62%。钢厂产能的释放和钢材社会库存的连续下降均标志着市场需求正在逐步释放，未来下游需求仍有改善空间，四月份钢市需要下游需求的充分释放,国内钢材价格仍有一定上涨空间。
     从3、4月份宝钢、沙钢、武钢以及河钢、首钢、鞍钢、本钢的价格政策。3月份宝钢、武钢、沙钢上调热卷出厂价的幅度在20-150元，其中宝钢幅度相对最大在150元，对比，河钢、首钢、鞍钢3月份热卷出厂价上调幅度在100-120元，河钢幅度相对较大在120元。4月份宝钢、武钢相继平盘，河钢、首钢、本钢出现上抬，幅度在70-130元。
     热卷库存新资源增速放缓，钢厂新发货资源量少，华北区域各钢厂整个一季度以及四月份订货比例持续递减，除了受海外需求缓慢回温，出口订单明显上升拉动外，国内钢厂挺市保价的意愿也可见一斑。其中，首钢4月份订货比例在15%，按照京唐区域首钢订货上限7000吨的比率来看，3、4月份两月的京唐区域大户累计订货量上限在3850吨，而邯宝邯钢热卷订货比例继续下调至10%，承钢也已连续五个月检修，华北市场资源的断档与钢厂新盘价的持续上抬，将在一定程度上支撑市场价格区位。
     3、钢厂出厂价格以上调为主
     各大钢厂相继上调产品出厂价，钢厂出厂价格的抬高，适度的抬升了热轧板卷的底部价格，起到一定的成本支撑，因此热卷价格下跌十分有限。
     12日宝钢4月热轧直属厂部及不锈钢事业部产品价格维持不变，酸洗直属厂部维持不变，不锈钢事业部产品在直属厂部价格基础上优惠50元，梅钢公司产品维持不变；普冷直属厂部及不锈钢产品维持不变，梅钢产品在直属厂部价格基础上优惠200元。
     12日柳钢热轧板卷上调30元，中厚板上调30元，冷轧板卷上调30元。
     12日重钢4月普碳中板维持平稳，低合金板维持平稳，容器板维持平稳，锅炉板维持平稳，船板维持平稳，优碳板维持平稳，大梁板维持平稳，桥梁板维持平稳，热轧板卷价格维持平稳，冷轧板卷维持平稳。
     12日南钢普中板不动，低合金板不动，锅炉容器板不动，船板不动。
     12日萍钢3月中旬普中板不动，低合金板不动。
     13日新钢普碳中厚板上调100元，低合金板上调100元，锅炉板上调100元，容器板上调100元，造船板上调100元。
     13日太钢4月冷轧硅钢部分规格上调100元，50TW800材质0.5*(1100-1220)*C冷轧无取向硅钢出厂价格为5300元。
     14日武钢4月份普中板不动为4510元，低合金板不动为4620元，热轧SPHC、Q195、SAE、汽车钢、气瓶钢、磁轭钢上调50元，其他品种维持不变。
     15日首钢4月份普中板上调100元为3970元，低合金板上调100元为4140元，船板上调100元为4120元，冷轧板卷出厂价格上调50为4470元，冷硬卷上调120元为4130元，镀锌板卷上调30元为4660元。
     15日太钢4月普热卷不动为3780元，低合金卷不动为3930元，SPHC热卷不动为3930元。
     15日山东钢铁集团莱钢热卷上调20元4450元，冷卷保持稳定5050元，宽厚板稳4570元。
     15日八钢热轧板卷上调50元，中厚板上调50元。
     15日柳钢热轧板卷上调30元，中厚板上调30元，冷轧板卷上调30元。
     15日天钢新厂中板结算价上调20元，老厂不动。
     16日涟钢3月下半月热轧板卷上调30元，冷卷不动，冷轧硬卷不动。
     19日梅钢4月份热轧花纹卷不动，SPHC卷不动，汽车钢不动。
     20日河钢出台4月份板材价格政策，中厚板上调150元/吨，现Q235材质14-20mm中厚板订货价格为4370元/吨；轧卷板上调130元/吨，现Q235材质5.5mm*1500*C热轧板卷订货价格为4350元/吨(其中2250线产品订货价加价50/吨)；冷轧卷板上调50元/吨，现SPCC材质1.0mm*1250*C冷轧板卷订货价格为5050元/吨(其中2180线产品订货价加价100元/吨)；轧硬卷上调100元/吨，现SPCC材质1.0mm*1250*C轧硬卷订货价格为4650元/吨(其中2180线产品订货价加价100元/吨)；酸洗卷上调80元/吨，现SPHC材质3.0mm酸洗卷订货价格为4700元/吨； 热基镀锌板上调50元/吨，现SGH340材质3.0mm*1250*C热基镀锌板订货价格为5250元/吨；冷基镀锌板上调50元/吨，现SGCC材质1.0mm*1250*C冷基镀锌板订货价格为5050元/吨(其中2180线产品订货价加价200元/吨)；彩涂板维持不变，现CECC材质0.476mm*1000*C彩涂板订货价格为6150元/吨；镀铝锌板上调150元/吨，现DC51D+AZ材质1.0mm镀铝锌订货价格为6300元/吨。
     21日南钢3月下旬中板不动，低合金板不动，锅炉容器板不动，船板不动。
     21日八钢4月份冷轧板卷上调50元，热镀锌板稳定，中厚板上调150元，热轧板卷上调150元。
     22日马钢现Q2355.5mm热卷表列价为4170元/吨；SPHC保持稳定，现SPHC3.0mm热卷表列价为4230元/吨；现SPCC1.0mm*1250*C冷卷表列价为4900元/吨，DC011.0mm*1250*C冷卷表列价为4950元/吨，1000mm宽加价150元/吨；低合金板下调30元/吨，船板上调100元/吨，其他保持稳定。